Тому я озирнувся назад на той дикий день на ринку кілька місяців тому, коли все просто обвалилося. Індекс S&P знизився на 1,33%, Nasdaq постраждав ще сильніше — на 1,51%, і чесно кажучи, весь настрій того дня був досить важким. Ф’ючерси вже вказували на подальший біль. Те, що справді спровокувало ситуацію, — це ескалація в Близькому Сході — ціна на нафту зросла більш ніж на 12%, досягнувши 2,5-річного максимуму. Міністр енергетики Катару фактично казав, що війна може знищити світову економіку, а якщо виробництво зупиниться, ціна на нафту може сягнути 150 доларів за барель. Такі розмови викликають у всіх нервовість щодо повернення інфляції.

Що ще погіршило ситуацію, — це коментарі Трампа про відмову вести переговори з Іраном і вимогу безумовної капітуляції. Ринок сприйняв це як ознаку того, що конфлікт триватиме довше, тому ціни на енергоносії продовжували зростати. Тим часом представники ФРС намагалися заспокоїти ситуацію, кажучи, що сплески енергії навряд чи спричинять тривалу інфляцію, але трейдери цьому не повірили. Доходність 10-річних облігацій коливалася дуже сильно — спочатку зросла через страхи інфляції, коли нафту підняли, але потім знизилася, оскільки почався купівельний бум у безпечних активів після продажу акцій.

Справжній біль на ринку спричинила ротація секторів. Всі великі технологічні компанії зазнали удару — Meta, Tesla, Amazon, Nvidia знизилися більш ніж на 2%. Виробники чипів були повністю знищені, з Lam Research, що впала на 7%, і майже всі акції напівпровідників втекли. Авіакомпанії теж зазнали краху, оскільки ціни на авіаційне паливо почали стрімко зростати. Але ось дивна частина — оборонні акції фактично зросли у ціні через спекуляції, що конфлікт означає збільшення оборонних бюджетів. Також був цікавий момент із тим, що акції добрив піднялися через закриття Ормузької протоки, яке загрожувало ланцюгам постачання.

Дані про ринок праці, що вийшли того дня, також налякали інвесторів — кількість безробітних несподівано зменшилася на 92 000 замість зростання, а рівень безробіття піднявся до 4,4%. Це мало б бути бичачим сигналом для зниження ставок, і облігації частково відновилися, але ринок був занадто зосереджений на енергокризі та ризику інфляції. Акції криптовалют також постраждали: Bitcoin знизився — Riot і Galaxy Digital обидва впали більш ніж на 9%. Поглядаючи назад, це був один із тих днів, коли геополітичний ризик просто перевищив усе інше на ринку.