Легендарний інвестор: Вош «абсолютно неможливо» знизити відсоткову ставку, бичий ринок AI може тривати ще 1-2 роки

Джерело: дані Jin10

Мільярдер, керівник хедж-фонду, Пол Тюдор Джонс (Paul Tudor Jones) у четвер зробив важливу заяву в інтерв’ю CNBC, що майбутній голова Федеральної резервної системи Вош не лише не знизить ставки, а й можливо розгляне їх підвищення; одночасно він продовжує позитивно ставитися до бульбашки на американському фондовому ринку, зумовленої штучним інтелектом (AI), вважаючи, що поточний ринок знаходиться на середньостроковій стадії, і ще є 1-2 роки зростання, але в кінцевому підсумку він зазнає різкого корекційного спаду.

Вош безнадійно не знизить ставки і можливо навіть підвищить їх

Щодо політики майбутнього голови ФРС Воша, Джонс чітко заявив: «Він не знизить ставки? Це абсолютно неможливо.»

Раніше Вош відкрито висловлював схильність до зниження ставок, наразі базова ставка ФРС залишається в діапазоні 3,5%-3,75%, з грудня минулого року вона не змінювалася. Однак його прагнення до м’якшої політики стикнеться з серйозним опором Комітету з відкритого ринку (FOMC) — остання зустріч зафіксувала найбільшу кількість голосів проти за останні 34 роки, а більшість регіональних голів ФРС натякнули у своїх заява, що «після трьох знижень ставок до кінця 2025 року можливо подальше послаблення».

Джонс вважає, що у поточних умовах навіть є підстави для підвищення ставок: «Я розгляну можливість підвищення, звичайно, залежно від даних, але я обов’язково це зроблю. І я вважаю, що він буде обмежений у своїх діях перед проміжними виборами.»

Поточна політична ситуація ускладнена: ринок праці стабілізується, але війна з Іраном і тарифна політика Трампа спричиняють тривале перевищення інфляції цілі 2% ФРС. За даними інструменту FedWatch від CME Group, ф’ючерсні трейдери прогнозують, що ставки залишаться незмінними протягом року, й ймовірність зниження або підвищення приблизно однакова і обидві низькі.

Порівняння з історією технологічних бумів, AI-бульбашка ще має 1-2 роки зростання

Щодо фондового ринку, Джонс твердо підтримує бульбашку, викликану штучним інтелектом, і повідомив, що нещодавно збільшив свої позиції у відповідних акціях. Він порівнює сучасний розвиток AI з двома великими технологічними революціями в історії: «Я вважаю, що появу великої моделі Claude у січні цього року можна порівняти з заснуванням Microsoft у 1981 році; а нинішній етап поширення AI — з випуском Windows 95 у 1995 році та прискоренням комерціалізації Інтернету.»

Джонс зазначає, що обидві ці технологічні революції відкрили «чудо продуктивності», яке тривало 4-5,5 років і сприяло довгостроковому зростанню фондового ринку. «Зараз цей AI-бульбашковий цикл пройшов приблизно 50-60%, і якщо обрати часовий період, він ще може тривати 1-2 роки.»

Останніми роками, під впливом очікувань трансформації через AI, американський фондовий ринок постійно оновлює рекорди, а великі технологічні компанії, що займаються інфраструктурою AI, лідирують, зокрема у сегментах чіпів, хмарних обчислень і генеративного AI, що сприяє масовому залученню капіталу, а індекс S&P 500 неодноразово встановлював історичні рекорди.

Порівняння з передднем інтернет-бульбашки 1999 року, можливий різкий спад на фондовому ринку у майбутньому

Незважаючи на оптимізм щодо короткострокових перспектив, Джонс порівнює поточний ринок з передднем інтернет-бульбашки 1999 року — до вершини у 2000 році ще приблизно рік. Він попереджає: «Уявіть собі, що ринок ще зросте на 40%, і співвідношення ринкової капіталізації США до ВВП може досягти 300-350%, тоді обов’язково станеться різкий і руйнівний корекційний спад.»

Як макроекономічний трейдер, Джонс заявив, що використовує портфельну стратегію, і підкреслив: «Я завжди люблю шукати історичні прецеденти, і зараз дуже особливий час.»

Крім того, він попереджає про довгострокові ризики AI: «Уряд у кінцевому підсумку має втрутитися у регулювання, інакше штучний інтелект може становити небезпеку для людства.»

Джонс здобув славу завдяки успішним прогнозам і прибуткам під час краху фондового ринку 1987 року, відомого як «чорний понеділок», а також є співзасновником некомерційної організації Just Capital, яка оцінює американські публічні компанії за соціальними та екологічними показниками.