Опціони кол-у на зростання S&P досягли 2,6 трлн доларів, встановивши новий рекорд: ризики краху за безумною ставкою

нуль

Автор: SOL, який не розуміє

Брати, розповім страшну історію.

Обсяг вигідних опціонів на S&P 500 учора досяг 2,6 трильйонів доларів.

Яке це поняття?

В історії американського ринку ніколи не було такого високого одноденного показника.

1. Роздрібні інвестори шалено купують опціони, маркетмейкери змушені купувати акції

Ці 2,6 трильйона — не реальні гроші на купівлю акцій.

Насправді, роздрібні інвестори та трейдери шалено купують вигідні опціони.

Що таке вигідні опціони?

Витратити мало грошей, щоб поставити на зростання ціни акцій, виграти подвоєння, програти — втратити все.

Зараз американський ринок щодня досягає нових максимумів, всі вважають, що він ще зросте, тому купують із усіх сил.

Але є одне питання: хто продає вам ці опціони?

Маркетмейкери.

Маркетмейкери не дурні, вони продають вам опціони, але самі несуть ризик зростання ціни.

Щоб захиститися, вони повинні купити відповідні акції.

Якщо ви купуєте опціон за 1 долар, можливо, їм доведеться купити на 100 доларів акцій для хеджування.

Отже, 2,6 трильйона опціонів — це лише вершина айсберга, за якою стоять величезні покупки акцій.

Це не свідчить про те, що інвестори вірять у компанії, це — ринок опціонів, який змушує маркетмейкерів купувати акції.

2. Гамма-стискання

Механізм тут називається гамма-стискання.

Чим більше зростає ціна акцій, тим більший ризик у маркетмейкерів у опціонах.

Вони повинні купувати більше акцій для хеджування.

Чим більше вони купують, тим швидше зростає ціна.

Чим швидше зростає ціна, тим більше вони купують.

І так по колу, ринок буквально вибухає.

Ось і вся правда про те, чому S&P щодня оновлює рекорди.

Не через те, що компанії хороші, не через сильну економіку.

А через те, що ринок опціонів тягне індекс вгору.

Але чи може цей цикл тривати вічно?

Ні.

Опціони мають дату закінчення.

У день закінчення ті, хто ставив на зростання, повинні закрити позиції, і маркетмейкери теж.

Тоді сила купівлі акцій перетвориться на силу їх продажу.

І ця сила буде такою ж сильною.

Якщо зростання було швидким, падіння буде ще швидшим.

3. Зараз ринок — це не ціноутворення, а азартна гра

Зараз S&P 500 зовсім не є ціноутворенням інвесторів.

Що таке ціноутворення?

Оцінити, скільки компанія заробляє, наскільки вона зростає, наскільки глибока її захисна стіна, і дати розумну ціну.

Зараз?

Ніхто не цікавиться, скільки заробляє компанія.

Всі ставлять на те, чи зросте він завтра.

Обсяг вигідних опціонів досяг історичних рекордів, що свідчить про те, що ринок став казино.

Роздрібні інвестори грають, інституційні інвестори грають, хедж-фонди теж грають.

2,6 трильйона опціонів — це 2,6 трильйона ставок.

Чим більша ставка, тим божевільніший ринок.

Чим божевільніший ринок, тим більше гравців.

Чим це схоже на леверидж-бич 2015 року на А-акціях?

Нічого не змінилося.

Все — це гроші, що рухають ринок, а не цінність.

Гроші можуть підняти його вгору, і можуть обвалити вниз.

4. Коли вибухне ця бомба?

Ніхто не знає.

Але всі ринки, що рухаються за допомогою опціонів, зрештою руйнуються.

У 2021 році GameStop, гамма-стискання підняло ціну з 20 до 480, а потім повернуло до 40.

У 2020 році Tesla, бум опціонів підняв оцінку до небес, а потім її розчавив.

Історія не повторюється дослівно, але римуватиме.

Зараз S&P 500 — це збільшена у 100 разів гра в GameStop.

2,6 трильйона опціонів, що закінчуються або концентруються для закриття, — це вибухова дата.

І коли вона настане, ніхто не попередить заздалегідь.

Брати, я не налаштований песимістично щодо американського ринку.

Навпаки, я довгостроково його підтримую, вірю, що є хороші компанії, реальний зростання, тверді технології.

Але зараз ринок вже не має нічого спільного з фундаментами компаній.

Мені потрібно попередити тих, хто використовує кредитне плече, бере позики, тих, хто купує без грошового потоку.

Коли ринок зростає, вибухівка піднімає вас у небо.

Коли падає — вона ж вас і знищує.

Якщо ви на борту, не запитуйте, коли він вибухне.

Коли він вибухне, запитайте себе: ви все ще на борту?