Дивлячись на адресу鲸鱼, не поспішайте з висновками, спершу подумайте, чи він створює позицію чи хеджує. Створення позиції зазвичай відбувається поступовим купівлею частинами, витягуючи ціну по рівню витрат; хеджування ж більше схоже на те, що обидві сторони мають позиції, купують на ланцюгу, одночасно відкриваючи протилежні позиції на CEX, дії рішучі, але якщо ви підете за ними, можливо, зловите лише шум. Також не варто автоматично уявляти, що “переведення на біржу” означає обвал цін, можливо, це просто зміна гарантійного внеску або переклад позицій.

Останнім часом багато хто порівнює RWA, доходність доларових облігацій із доходами на ланцюгу, кажуть досить активно, але по суті, ризики на нижньому рівні не в одному кошику, не варто міряти однією мірою. В будь-якому разі, коли я бачу великі обсяги ліквідності, я краще зупинюся, навіть якщо це означає пропустити, ніж піддаватися ідеї йти у хедж-позиції інших як у паливо… трохи дратує, але доводиться визнавати.