Видів цікавий кейс учора — один кит відкрив шорт на 40х по BTC і закрив позицію в плюс, хоча маркет-мейкери активно намагалися його ліквідувати. Як йому це вдалося? Найімовірніше, він використовував стратегію TWAP, яка дозволяє великим трейдерам виходити з позицій без проскальзування.

Отже, що таке цей TWAP? За суттю, це алгоритмічна торгівля, яка працює дуже просто — береш свій величезний ордер і дробиш його на купу дрібних частин. Потім ці частини виконуються рівномірно за часом, а не всі одразу. Звучить нудно, але ефект потужний.

Чому це працює? Коли кити намагаються вивести великий обсяг одним ордером, вони одразу ж рухають ціну проти себе. Ринок бачить тиск, спрацьовують стоп-лоси, починається паніка. Стратегія TWAP вирішує цю проблему — маленькі ордери не викликають різких стрибків, і ціна залишається більш передбачуваною.

Де це особливо корисно? На низьколіквідних ринках TWAP просто незамінний — навіть відносно великий ордер може викликати шалений рух ціни. Ще TWAP застосовують трейдери, які думають довгостроково і готові чекати — для них важливіше отримати хорошу середню ціну, ніж миттєво все виконати.

Загалом, TWAP — це один із тих інструментів, який відрізняє професіоналів від любителів. Профі знають, як правильно виходити з позицій, не створюючи хвилі на ринку. Ось чому той кит зміг закритися в плюс, незважаючи на спроби маркет-мейкерів його розмазати.