Відкриття або закриття тайванських Bitcoin ETF буде оголошено у червні! Народні депутати побоюються високих вимог до капіталу VASP, що може змусити мікроскопічних учасників протистояти китам

Голова Комісії з фінансового нагляду Пенг Цзінлун пообіцяв наприкінці червня пояснити результати обговорення ETF на біткоїн і запланував першочергове відкриття для випробувань токенізації облігацій і золота в рамках RWA. Уряд прагне вдосконалити спеціальний закон про віртуальні активи.

Розгляд ETF на біткоїн увійшов у глибокий етап, Комісія з фінансового нагляду обіцяє показати результати наприкінці червня

Засідання Комітету з фінансів Законодавчого Юаню відбулося 7 травня 2026 року, де відбулися гострі запити щодо регулювання віртуальних активів і розвитку цифрових фінансів. Представник опозиційної партії Го Жуцзюнь першим підняв питання, зазначивши, що глобальні цифрові активи швидко концентруються у Тайвані, і просування ETF на біткоїн ($BTC) стало незворотнім трендом.

Джерело: Комітет з фінансів Законодавчого Юаню, депутат від опозиційної партії Го Жуцзюнь запитує голову Комісії з фінансового нагляду Пенг Цзінлуна щодо ETF на біткоїн

Го Жуцзюнь зазначив, що останнім часом міжнародні фінансові гіганти, такі як Morgan Stanley, активно долучаються до конкуренції за фізичний ETF на біткоїн, що свідчить про все більш офіційне прийняття цифрових активів традиційними фінансами. Він додав, що вже передав у Комісію дослідження, підготовлене американськими сенаторами, щодо «Біткоїна як резервного активу», яке детально аналізує переваги та недоліки включення біткоїна до державних резервів і пропонує рекомендації щодо правового регулювання.

• Пов’язані новини: Перший тиждень ETF на біткоїн зібрав 100 мільйонів доларів! Високопосадовець Morgan Stanley: криптовалюти вже стали ядром компанії

Голова Комісії з фінансового нагляду Пенг Цзінлун відповів, що ознайомлений з цим дослідженням і розуміє його переваги щодо розгляду біткоїна як резервного активу. Щодо найактуальнішого питання — прогресу відкриття ETF на біткоїн — Пенг Цзінлун зізнався, що результати роботи та аналітичні звіти, які щопівроку подають асоціація брокерських компаній, вже надійшли до комісії і наразі активно обговорюються всередині.

Щодо запитання Го Жуцзюня про чіткий графік ухвалення політики, Пенг Цзінлун пообіцяв, що буде здійснюватися періодична (шестимісячна) оцінка, і до кінця червня 2026 року буде оприлюднено результати щодо можливості та обговорення ETF на біткоїн.

Го Жуцзюнь підкреслив, що всі країни світу змагаються за статус центру управління цифровими активами, і якщо Тайвань зможе раніше вдосконалити правову базу, це сприятиме залученню глобальних інвестицій і запобігатиме їхній подальшій витоку з країни.

RWA токенізація відкриває нові можливості для управління активами, облігації та золото — перші цілі

Крім ETF, важливим питанням стало токенізоване представлення реальних активів (RWA). Депутат від опозиційної партії Чжун Цзябін і Го Жуцзюнь висловили високий інтерес до цієї теми.

Го Жуцзюнь цитував останні новини від американської компанії DTCC, яка отримала дозвіл від Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) на повну токенізацію активів на суму до 114 трильйонів доларів. Ця ініціатива, що шокує світові фінансові ринки, вважається важливим кроком у цифровізації активів. Чжун Цзябін з позиції «столітнього трасту» і «спадкування активів» запитував, як Комісія з фінансового нагляду може за допомогою токенізації зберегти приватний капітал Тайваню і залучити повернення закордонних активів.

• Пов’язані новини: 50 фінансових гігантів! DTCC отримала дозвіл SEC і прагне глобалізувати RWA токенізацію

Пенг Цзінлун зазначив, що Комісія з фінансового нагляду активно сприяє розвитку Азіатсько-Тихоокеанського центру управління активами, а RWA стане важливим сценарієм застосування у майбутньому. На початковому етапі планується провести пілотні проєкти, з пріоритетом — токенізація «облігацій» і «золота». Пенг Цзінлун пояснив, що вибір цих активів обумовлений їхньою легкою оцінністю, порівняно з фондами з складною структурою, і тому їх токенізація на початковому етапі є менш складною.

Чжун Цзябін одразу запропонував включити до RWA також цінні папери та нерухомість у вигляді трастів (REITs), вважаючи, що це допоможе розширити спектр токенізованих активів і залучити фінансування для громадських проектів. Пенг Цзінлун відкритий до ідеї, зазначивши, що концепція RWA полягає в тому, що будь-який актив може бути токенізований, і в майбутньому планується розширювати перелік цільових активів, включаючи REITs.

Джерело: Законодавчий Юань, депутат від опозиційної партії Чжун Цзябін пропонує включити цінні папери та нерухомість у вигляді трастів (REITs) до RWA

Моделюючи японську та американську системи регулювання стабільних монет, просуваючи зв’язки між віртуальними активами та фіатними валютами

Щодо інтеграції віртуальних активів із реальним фінансовим сектором, Го Жуцзюнь поділився досвідом Японії у цій галузі. Він зазначив, що Японія застосовує децентралізований режим регулювання, де досвідчені фінансові інститути відповідають за емісію та розповсюдження віртуальних активів, а довірчі банки забезпечують 1:1 резерви у фіатних валютах для випуску стабільних монет. Потім регульовані провайдери віртуальних активів (VASP) здійснюють обіг і торгівлю, забезпечуючи легальне розміщення та розрахунки стабільних монет. Го Жуцзюнь вважає, що ця модель є взаємовигідною і може слугувати прикладом для Тайваню при розробці підзаконних актів щодо VASP.

Крім того, він згадав про прогрес у законопроекті США «CLARITY», зокрема щодо питання прибутковості стабільних монет (Yield). За його словами, у США вже запропоновано компромісний підхід: пасивний фіксований відсоток може бути обмежений, але активні дії користувачів і винагороди залишаються у межах законодавства.

Пенг Цзінлун додав, що Комісія з фінансового нагляду уважно стежить за міжнародним регулюванням, зокрема за новими правилами, які можуть з’явитися у червні-липні.

Щодо правового регулювання тайванського стабільного монети, планується активна комунікація з галуззю, щоб у процесі створення закону та його застосування врахувати високоякісних VASP, здатних випускати такі монети, і забезпечити зв’язок між віртуальними та реальними валютами, щоб Тайвань не відстав від міжнародної конкуренції.

Проект закону про VASP викликає інтерес: як збалансувати регуляторні ризики та інновації

Депутат від опозиційної партії Лін Чуїн зосередила увагу на майбутньому законопроекті «Закон про віртуальні активи». Вона зазначила, що кількість тайванських VASP зменшилася з пікових 26 до 8, що свідчить про поступовий вихід малих і середніх стартапів з ринку.

Джерело: Законодавчий Юань, депутат від опозиційної партії Лін Чуїн висловлює занепокоєння, що високий поріг капіталу або значні витрати на дотримання законодавства можуть спричинити ситуацію, коли «дрібні риби не зможуть протистояти великим китам»

Лін Чуїн побоюється, що якщо майбутній закон встановить високий поріг капіталу або значно ускладнить дотримання правил, на ринку залишаться лише великі традиційні фінансові установи, а дрібні гравці зникнуть. Вона навела дані, що у Європейському Союзі вимоги до активів для низькоризикових компаній становлять близько 1,84 мільйона нових тайванських доларів, у Гонконгу — від 20 до 40 мільйонів, а в США — приблизно 15 мільйонів, закликаючи Комісію враховувати різноманітність галузі при регулюванні.

У відповідь на занепокоєння щодо виживання стартапів, Пенг Цзінлун пояснив, що майбутня регуляторна структура базуватиметься на принципах управління ризиками (Risk-Based Capital, RBC). Він підкреслив, що вимоги до капіталу спрямовані на захист клієнтів і інвесторів, і що високий ризик вимагає відповідного рівня капіталу.

Пенг Цзінлун пообіцяв, що при розробці правил будуть враховані міжнародні норми щодо реального капіталу, і що правила будуть прозорими. Він вважає, що конкуренція у ринку є природною, і здатні гравці зможуть вижити за умов дотримання правил; політика не буде довгостроково захищати окремі компанії, а мета — створити справедливе та конкурентоспроможне цифрове фінансове середовище.

Три депутати закликали Комісію з фінансового нагляду використовувати переваги Тайваню як технологічної країни і зробити віртуальні активи новим драйвером фінансового розвитку країни.

Додаткові матеріали
Проект закону про віртуальні активи: п’ять версій? Комісія: стабільні монети та резерви — головні питання