Я помітив щось цікаве за останні тижні щодо новин криптовалют. Том Лі почав говорити про те, як цей міні-зимовий період криптовалют може закінчитися. За його словами, макроекономічні сигнали покращуються, а настрої на ринку змінюються.

Мене вразила продуктивність Ethereum. З лютого він відновив приблизно 41% від мінімумів, значно перевищуючи S&P 500. Це не просто технічний відскок, здається, що є більш стабільний попит. Ethereum позиціонується серед найкращих глобальних активів у цей період, що досить значуще.

Лі виділяє дві основні наративи за цією силою. Перший — токенізація Уолл-стріт. Традиційні фінансові інститути серйозно впроваджують токенізацію реальних активів на блокчейні. Ethereum залишається домінуючою інфраструктурою для стейблкоїнів, токенізованих фондів і міжбанківського розрахунку onchain. Це структурна тенденція, яка ймовірно триватиме.

Другий — перетин штучного інтелекту та публічного блокчейну. Системи AI на основі агентів потребуватимуть нейтральної та децентралізованої інфраструктури. Ethereum добре підходить для цієї ролі. Це новий драйвер попиту у порівнянні з традиційними випадками використання криптовалют.

Що робить цю ситуацію відмінною від попередніх циклів — це макроекономічний контекст. У минулих бичачих ринках криптовалюти коригувалися разом із падіннями S&P 500 понад 20%. Цього разу корекція була більш помірною — близько 8%, що свідчить про менш суворий сценарій. Це може означати коротший цикл спаду.

Лі стверджує, що дно може сформуватися раніше, ніж очікують багато. Якщо макроекономічні умови стабілізуються і попит з боку інституцій продовжить зростати, Ethereum може очолити наступну фазу відновлення. Зараз ETH торгується приблизно за 2.29 тисячі доларів із рухом 9.78% за 30 днів, що підтримує цю наративу відновлення. Новини криптовалют останніх днів саме відображають цю динаміку перехідного періоду, яку описує Лі.

Загалом, здається, що ринок починає враховувати іншу фазу циклу. Варто стежити за новинами криптовалют у найближчі місяці, щоб побачити, чи ця теза про раннє відновлення справді підтвердиться.