Цінність стратегії може покращитися у 2026 році, якщо Майкл Сейлор дотримуватиметься натяку на купівлю більшої кількості Біткоїнів, ніж...

Накопичення Bitcoin компанією Strategy та перехід до фінансування за допомогою постійних преференційних акцій можуть покращити структуру капіталу компанії та показники акцій протягом решти 2026 року, незалежно від запропонованих планів продажу.

Майкл Сейлор раніше в X опублікував «Купуйте більше біткойнів, ніж продаєте», що було гострою відповіддю після того, як Strategy повідомила на початку цього тижня, що ймовірно продасть деякі Bitcoin для фінансування обов’язків по дивідендах компанії.

Купуйте більше біткойнів, ніж продаєте.

— Майкл Сейлор (@saylor) 7 травня 2026 року

Темпи купівлі Bitcoin Strategy

З січня Strategy придбала 145 834 Bitcoin на суму приблизно 11 мільярдів доларів, здебільшого купуючи їх, коли BTC торгувався нижче приблизної середньої вартості компанії близько 75 000 доларів.

Згідно з даними аналітиків JPMorgan під керівництвом директора Ніколаоса Панигірцоглу, повнорічні покупки Strategy сягнуть приблизно 30 мільярдів доларів, що перевищить приблизно 22 мільярди доларів, витрачені компанією на Bitcoin у кожному з двох попередніх років.

«Здається, що Strategy прискорила свої покупки Bitcoin у квітні, продовжуючи тенденцію 2026 року щодо все більш вигідних покупок, що реагують як на ринкові умови, так і на доступність фінансування», — написали аналітики JPMorgan.

Зараз компанія володіє 818 334 BTC, вартість яких за поточними цінами перевищує 65 мільярдів доларів, що робить її найбільшим корпоративним власником Bitcoin у світі.

STRC і компроміс з дивідендами

Другий аспект, що безпосередньо впливає на акціонерів MSTR, — це зростаюча залежність Strategy від STRC, її постійних преференційних акцій з приблизною доходністю 11,5%.

Перехід до STRC несе зобов’язання. Щорічна дивідендна навантаження на преференційні акції становить приблизно 2,2% від загальної вартості володіння Bitcoin, або близько 1,5 мільярда доларів, за оцінками TD Cowen.

Сейлор раніше цього тижня заявив, що компанія «ймовірно» продасть Bitcoin у майбутньому для покриття цих платежів, що є першим публічним визнанням сценарію, коли компанія стане чистим продавцем будь-якої частини своїх активів.

Його наступний пост у X, «Купуйте більше біткойнів, ніж продаєте», здається, розглядає це як позитивне рівняння. Компанія купує набагато більше Bitcoin через STRC та емісію акцій, ніж їй коли-небудь потрібно продавати для дивідендів.

Що це означає для MSTR

Аналітики TD Cowen Ланс Вітанца та Джонатан Наваррето підвищили цільову ціну на MSTR до 395 доларів з 385 доларів у четвер, посилаючись на вищу ніж очікувалося капітальну ефективність від цього фінансування.

Ця цільова ціна передбачає понад 110% зростання від закриття у середу за ціною 186,82 долара.

Видаючи STRC замість звичайних акцій, Strategy може купувати Bitcoin з меншим розмиванням для існуючих власників MSTR. Номінальна вартість STRC зараз перевищує 8,5 мільярдів доларів.

TD Cowen підвищив свій прогноз доходності BTC для Strategy до 18,2% на 2026 фінансовий рік (з 16,7%) і до 9,6% на 2027 рік (з 5,4%). Базовий сценарій компанії передбачає, що Bitcoin досягне приблизно 140 000 доларів до кінця року, з оптимістичним сценарієм у 175 000 доларів.

JPMorgan зазначив, що попит на акції Strategy серед інвесторів залишається сильним як серед роздрібних, так і серед інституційних власників.

На решту кварталів року ключовими факторами залишаються здатність Strategy підтримувати поточний темп купівлі та рух ціни Bitcoin відносно базового сценарію TD Cowen у 140 000 доларів.

Стабільна премія та зростання ціни BTC додадуть до ефекту важеля MSTR. Зменшення будь-якого з них дестабілізувало б дивідендна математика STRC і звузило б різницю між цільовою ціною у 395 доларів і реальністю.

Якщо ви читаєте це, ви вже попереду. Залишайтеся з нашим інформаційним бюлетенем.