Біткойн утримується на рівні 80 000 доларів, але ставка фінансування залишається негативною, що свідчить про рідкісне розходження між бичачими та ведмежими інтересами.

Зазвичай, негативна ставка фінансування означає домінування ведмедів і песимістичний настрій на ринку. Але поточна ситуація відрізняється: ETF протягом двох днів стабільно отримує чистий потік у розмірі 1,69 мільярда доларів, а інститути хеджують свої довгі позиції через ф’ючерси CME, що спричиняє зниження ставки фінансування для безперервних контрактів. Це не слабкий попит, а структурна хеджингова поведінка.
Glassnode зазначає, що 85 200 доларів є наступним ключовим рівнем опору. Якщо його подолати, може прискоритися ліквідація ведмедів і подальше зростання. Але ризики також існують: стратегія «двох в одному» великих китів із високим кредитним плечем, розбіжності у макроекономічних ставках (ймовірність зниження ставки ФРС протягом року всього 4,1%) — все це може спричинити раптове обмеження ліквідності.
Негативна ставка фінансування сама по собі не є сигналом до зростання, але у поєднанні зі змінами у способах входу інституцій вона відображає глибокі структурні зміни на ринку. Розуміння цього важливіше, ніж просто слідкувати за ставками для торгівлі довгими або короткими позиціями.
$btc #cme