Я досліджував цікаві дані про американський фінансовий ринок, і є щось, що не залишає байдужим. Фінансові активи приватного сектору США щойно досягли нового максимуму, сягнувши 6,7 разів ВВП США. Так, ви правильно прочитали — співвідношення між загальною вартістю фінансових інструментів і ВВП США знову зросло.

Щоб дати вам уявлення про масштаб: це перевищує попередній рекорд у 6,3 рази, встановлений у 2021 році. Але найцікавіше — це історичний контекст. Якщо поглянути назад до 70-х років, це співвідношення більш ніж подвоїлося. Це означає, що вартість активів зростає зовсім за іншим сценарієм, ніж реальні зарплати населення.

І тут ми підходимо до критичного моменту: хто виграє від цієї динаміки? В основному ті, хто володіє капіталом. Заможні інвестори все більше спрямовують ресурси у акції, частки яких досягли 65% їх портфелів — найвищого рівня з грудня 2021 року. Це явний пріоритет у бік більш ризикованих активів, ймовірно, під впливом пошуку вищих доходів.

Що ми бачимо — це ринок, де ВВП США зростає повільніше, ніж фінансові активи. Ця різниця продовжує створювати ситуацію, коли ті, хто має капітал, можуть примножувати його швидше за реальний економічний ріст. Цікава динаміка для роздумів.