Щойно помітив, що багато новачків останнім часом питають про безстрокові контракти, тож давайте розберемо, що насправді відбувається з торгівлею PERP і чому так багато людей туди залучаються (і чому деякі з них зливаються).

Отже, що таке безстроковий контракт? Це в основному угода ф’ючерсів без дати закінчення, на відміну від традиційних ф’ючерсів, які розраховуються на конкретну дату. Ви фактично не тримаєте Біткоїн або Ефір — ви торгуєте контрактом, що відображає рух ціни. Головна різниця від спотової торгівлі — це те, що ви спекулюєте на напрямку ціни, а не володієте реальним активом.

Привабливість досить проста: ви можете зайти в довгу позицію, якщо вважаєте, що монета зросте, або в коротку, якщо очікуєте падіння. Навіть не володіючи активом, ви можете отримати прибуток від зниження ціни. Але тут стає цікаво — кредитне плече. Більшість бірж дозволяє до 20x кредитного плеча, деякі навіть більше. Це означає, що всього за $100 ви можете контролювати контрактів на $2,000. Звучить чудово, поки не стане не так.

Давайте поясню систему маржі, бо це дуже важливо. Коли ви відкриваєте позицію, ви вносите початкову маржу — це ваш заставний капітал. Якщо ви використовуєте $100 для відкриття довгої позиції на Біткоїні з 10x плечем, ви контролюєте $1,000 у BTC всього за $100. Якщо ціна BTC зросте на 10%, ви отримуєте 100% прибутку. Але якщо вона знизиться на 10%, ви втратите все. Система автоматично закриє вашу позицію, перш ніж ваш маржовий запас стане нульовим — це примусове ліквідування, і це найпоширеніший спосіб, як люди зливають свої рахунки.

Є ще ставка фінансування, яка в основному є механізмом для підтримки ціни безстрокового контракту у відповідності з цінами спотового ринку. Якщо занадто багато людей відкривають довгі позиції, довгі платять коротким. Якщо ставка негативна — короткі платять довгим. Вона оновлюється кожні 8 годин і безпосередньо впливає на ваші торгові витрати.

Ось що дійсно важливо: ціна ліквідації. Якщо ви за цим не стежите, ви граєте з вогнем. Стрибки ціни можуть спричинити миттєве ліквідування без часу додати маржу. Я бачив, як людей ліквідовували за секунди під час волатильних моментів. Ринок криптовалют не спить, і безстрокові контракти посилюють кожен рух.

Є ще автоматичне зменшення кредитного плеча — найгірший сценарій, коли прибуткові трейдери фактично частково віддають свої прибутки, щоб покрити збитки банкрутів. Це рідко, але трапляється під час екстремальної волатильності.

Фонд страхування існує, щоб запобігти негативному балансуванню рахунків, але покладання на нього означає, що вас вже ліквідували. Деякі біржі використовують марковані ціни замість останніх цін для розрахунку ліквідації, що допомагає уникнути знищення під час раптових стрибків цін.

Підсумок: безстрокові контракти можуть бути прибутковими, якщо ви розумієте механіку, використовуєте правильні стоп-лоси і не переобтяжуєтеся кредитним плечем. Але вони також — найшвидший спосіб втратити гроші, якщо ви безрозсудні. Кредитне плече, яке робить людей багатими за ніч, — те саме плече, що швидко збанкрутує їх. Знайте свою ціну ліквідації, обережно керуйте маржею і ніколи не ризикуйте більше, ніж можете дозволити собі втратити повністю.