Щойно я дивився на деякі цікаві макро-сигнали, які можуть пояснити, чому ми спостерігаємо саме таку динаміку цього криптовалютного циклу. Індекс PMI виробничого сектору ISM щойно досяг 52,7 — найвищий рівень з 2022 року — і він залишається вище критичної позначки 50 вже три місяці поспіль. Це розширення після майже трьох років скорочення. Досить суттєво, коли задуматися.

Що привернуло мою увагу, так це те, як це співвідноситься з історичними крипто-шаблонами. У 2013, 2017 і 2021 роках ми бачили подібне відновлення виробництва безпосередньо перед великими крипто-ралі. Зв’язок не випадковий — коли виробнича активність зростає і ліквідність покращується, ризикові активи в цілому зазвичай показують кращі результати. Це стосується і Біткоїна, і альткоїнів.

Рауль Пал зробив цікаву заувагу щодо цього. Він фактично сказав, що криптовалюти слідують за діловим циклом, і зокрема за індексом ISM. Його думка полягає в тому, що цього разу ми знаходимося у п’ятирічному циклі, а не у традиційному чотирирічному циклі халвінгу, про який всі говорять. Якщо він правий, то піковий рівень ISM має бути приблизно у 2026 році. Це варто враховувати.

Отже, коли ж справді почнеться наступний крипто-бичий ринок? Є два підходи до цього. Перший — традиційна модель халвінгу — Біткоїн мав халвінг у квітні 2024 року, і історично ми бачимо фазу консолідації, за якою слідують нові вершини. Цей сценарій спрацьовував у 2021 році після халвінгу 2020. Якщо все повториться подібним чином, ми можемо побачити основний максимум наприкінці 2025 або навіть у 2026 році.

Другий — макроекономічний аспект. З поверненням PMI у зону розширення ліквідність може покращитися, особливо якщо почнуть знижуватися відсоткові ставки. Це буде бичачим сигналом для криптовалют у цілому. Опитування Coinbase показало, що 74% інституційних інвесторів очікують зростання цін протягом наступних 12 місяців, і 73% планують збільшити свою крипто-експозицію у 2026 році. Така впевненість з боку інституцій — не ігнорувати.

Однак варто пам’ятати — зовнішні фактори все ще впливають. Геополітичні події та регуляторні кроки у США можуть швидко змінити ситуацію. Але макроекономічна ситуація зараз точно варта уваги, якщо ви намагаєтеся зрозуміти, коли саме наступний крипто-бичий ринок справді почнеться. Здається, всі елементи сходяться, але час — завжди складний у крипті.