Нещодавно всі знову почали обговорювати очікування зниження відсоткових ставок, індекс долара США, а також випадково піднімали питання про те, що «долар і ризикові активи зростають і падають разом»… Я слухаю, і мені здається, що це одна й та сама пісня на радіо, але з іншим аранжуванням. Кажучи прямо, макроекономіка, яка доходить до моїх позицій, складається з двох кроків: чи смієш ти ризикувати в серці, чи готовий додавати позиції. Коли очікування ставок послаблюються, емоції легко коливаються, і позиції автоматично стають більш вагомими; коли ж вони посилюються, навіть якщо на ланцюжку немає поганих новин, люди спочатку звужують свої позиції.

Я вважаю складність своїм ворогом: зосереджуюсь лише на одному перемикачі — коли ризикова перевага зростає, менше гонитви за зростанням, повільно додаю; коли ризикова перевага знижується, я спершу зберігаю життя, залишаючи боєприпаси. В будь-якому випадку, я — цей повільний радіо-ведучий, який просто регулює гучність, щоб не пошкодити собі вуха.