Просто спостерігаю за ринком сьогодні, і криптовалюта дуже сильно падає по всьому спектру. Біткоїн знизився приблизно на 1% за останні 24 години і тримається близько $81K, тоді як Ethereum зазнає більшого удару — -2,75%. Усі звичні підозрювані в червоному — BNB знижується на 0,76%, XRP — на 1,87%. Навіть Solana ледве тримається. То чому крипта так обвалюється?

Це не один великий заголовок спричиняє це. Я бачу класичну каскадну дезлевериджинг-ланцюг. Ліквідації зараз жорсткі — мова йде майже про 237 мільйонів доларів у довгих позиціях BTC, які були знищені лише вчора. Але ось що дійсно важливо: за минший тиждень ліквідації BTC склали близько 2,16 мільярда доларів, а за весь місяць — понад 4,4 мільярда. Це не одноденна подія, це тижні поступового виходу важелів з системи.

Коли Bitcoin падає, ці ліквідації перетворюються на продажі на ринку, що тисне ціну ще нижче, викликаючи нові ліквідації. Це зворотний зв’язок. Оскільки Bitcoin домінує у деривативній торгівлі, весь цей тиск поширюється на альткоїни, оскільки панічно продають усе підряд. Головний показник тут — відкритий інтерес у перпетуальних ф’ючерсах — він знизився на 4,4% всього за один день, звільнивши близько 26 мільярдів доларів у експозиції. За минулий місяць загальний відкритий інтерес у деривативах знизився приблизно на 34%. Це все пояснює, чому крипта падає — це систематичне розгортання важелів, яке тривало тижнями.

Також є певна напруга навколо великих холдерів і їхніх нереалізованих збитків. Це додає відчуття ризик-оф на ринку. Акції в Європі теж слабкі, тож це не лише крипта — це ширша зміна настрою на ринку. Настрій зараз досить екстремальний, альткоїни сильно падають, а рухи Bitcoin все ще визначають ситуацію для всього іншого.

Наступне, що важливо — чи зможе Bitcoin утриматися вище ключових рівнів підтримки. Якщо він стабілізується, можливо, ми побачимо полегшення. Якщо прорве нижче, очікуємо ще більших втрат. Поки ліквідації не зменшаться і важелі не припинять очищення, волатильність ймовірно залишатиметься високою, а будь-які відскоки будуть важко утримати. Цей розпродаж — не паніка, а природний наслідок того, що ринок, який був надмірно важелезним занадто довго, нарешті мусить зменшити важелі.