Останнім часом, аналізуючи економічні дані, я помітив, що багато людей недостатньо глибоко розуміють, що таке M2. Сьогодні хочу поговорити про цю, здавалося б, складну, але насправді дуже важливу концепцію.

Просто кажучи, M2 — це загальна кількість обігових грошей в економіці. Вона включає готівку у вас у кишені, гроші на банківських чекових рахунках, а також заощаджувальні рахунки, депозити та фонди ринків грошей — активи, які менш ліквідні, але все ще можна швидко перетворити на готівку.

Чому важливо знати, що таке M2? Тому що вона безпосередньо відображає кількість грошей, які можна витратити. Зростання M2 означає збільшення доступних коштів, люди та підприємства більш схильні до споживання та інвестицій. Навпаки, якщо M2 зменшується, економіка зазвичай сповільнюється, прибутки компаній можуть падати, а рівень безробіття зростати.

Складові цієї метрики насправді не складні. Перш за все — готівка та чекові депозити, це найпростіше. Далі — заощаджувальні рахунки, які мають відсотки, але доступ до коштів може бути обмеженим. Потім — депозити на тривалий строк і фонди ринків грошей — саме ці елементи враховуються при обчисленні M2 Федеральним резервом.

Як центральний банк впливає на M2? В основному через монетарну політику. Зниження процентних ставок робить позики дешевшими, люди більш схильні брати кредити, і M2 зростає. Витрати уряду також мають вплив: виплата стимулюючих чеків або збільшення державних витрат збільшує грошову пропозицію. Банки більше кредитують — і M2 відповідно зростає.

Ось цікавий історичний приклад. Під час COVID-19 уряд США активно виплачував стимулюючі чеки, а Федеральний резерв значно знизив ставки. В результаті, до початку 2021 року, M2 зросла майже на 27% порівняно з попереднім роком — це історичний максимум. Але вже у 2022 році, коли ФРС почала підвищувати ставки для боротьби з інфляцією, зростання M2 сповільнилося, а наприкінці року навіть почало зменшуватися.

Зв’язок між M2 і інфляцією дуже прямий. Коли доступних грошей більше, споживання зростає, але якщо темпи зростання перевищують виробничі можливості економіки, ціни починають зростати — виникає інфляція. Якщо ж M2 перестає зростати або зменшується, інфляція може зменшитися, але й економіка може почати сповільнюватися або навіть входити у рецесію.

Як це впливає на фінансові ринки? Дуже важливо. Коли M2 зростає і ставки низькі, інвестори шукають більш високий дохід, тому криптовалюти, акції часто зростають. Але якщо M2 зменшується і позики стають дорожчими, люди починають виходити з ризикових активів, включаючи криптовалюти, що спричиняє падіння цін. На ринку облігацій ситуація схожа: при зростанні M2 облігації стають більш привабливими, а при його зменшенні — їх ціна падає.

Тому розуміння, що таке M2, дуже важливе для інвесторів. Швидке зростання може передвіщати інфляцію і збільшення споживання, але також і ризики. Повільне зростання допомагає контролювати ціни, але може гальмувати економіку. Саме тому центральні банки і політичні діячі уважно стежать за M2, а інвестори мають враховувати її при аналізі ринкових тенденцій.