Я досить уважно стежу за цим зворотнім відліком до FOMC. Наступного тижня можливо стане останнім виступом Джерома Пауелла на посаді голови ФРС, і чесно кажучи, час ринку тут стає все цікавішим.

Ось у чому справа — FedWatch оцінює ймовірність у 99%, що ставки залишаться на рівні 3,50-3,75% на квітневому засіданні. Третя пауза поспіль, що не дивно, враховуючи, що інфляція все ще тримається біля 3,3% у березні. Тут нічого несподіваного, але справді варто звернути увагу на те, що станеться потім.

Термін Пауелла закінчується 15 травня, і Кевін Ворш чекає у крилі, щоб зайняти його місце. Цей чоловік щойно давав свідчення, тож він фактично отримує короткий огляд повної ситуації — ставки все ще високі, інфляція вперто залишається вище цілі, а діаграма точок показує, можливо, лише одне зниження на 25 базисних пунктів десь у 2026 році. Не зовсім ідеальний сценарій передачі влади.

Головне питання — чи ринок плавно привітає нового керівника, чи ця зміна керівництва створить достатньо тертя, щоб зірвати всі ретельно сплановані плани. У вас є голова ФРС, що йде у відставку, тоді як інфляція все ще залишається проблемою, а його наступник успадковує складну ситуацію з обмеженими можливостями для маневру. Це зворотній відлік, який має значення зараз — не лише засідання FOMC, а й зміна керівництва кораблем.

Золото та нафта зараз тримаються досить стабільно, що відповідає цій невизначеності. Якщо перехід стане хаотичним, можливі серйозні рухи. Обов’язково слідкуйте за цим уважно протягом наступного тижня або близько того.