Щойно помітив щось цікаве щодо потоків ETF цього ранку. Фонди спотового Bitcoin мали найгірший день викупу з кінця березня — йдеться про виведення 291 мільйона доларів за один сеанс, що досить значно. Що дивно, так це те, що BTC у той самий день фактично сильно виріс, перевищивши $75K і досягнувши 80,99 тисяч доларів. Тож у вас є цей дивний розрив, коли інституції фактично продають на підйомі, що свідчить про те, що деякі менеджери фондів починають нервувати попри цінову динаміку.

Дані про потоки показують чіткий поділ. Фонд Fidelity FBTC виконував більшу частину роботи з продажу, становлячи близько 229 мільйонів доларів з тих викупів. Але iShares Bitcoin Trust від BlackRock? Ще накопичує — вони залучили 482 мільйони доларів за чотири послідовні дні. Новий фонд Morgan Stanley MSBT також тримається добре, з приблизно 68 мільйонами з моменту запуску в квітні. Тож це не паніка, а просто вибіркове фіксування прибутку з боку окремих гравців.

Що мене зацікавило, так це те, як це повернуло потоки за рік у негативну зону приблизно на 160 мільйонів доларів. Раніше у нас був зростаючий імпульс із притоком у 1,34 мільярда доларів у березні, але ця хвиля викупу просто стерла цей прогрес. Альткоїни, такі як Ethereum, додали трохи буфера з притоком у 9,4 мільйона доларів, хоча це фактично шум порівняно з рухами Bitcoin.

Індекс страху та жадібності все ще застряг на рівні 21 — у зоні крайнього страху — навіть із тим, що BTC рухається вгору. CryptoQuant каже, що нам потрібен новий капітал деривативів, щоб цей ралі закріпився. Деякі аналітики вже дивляться на потенційні ризики відкату, якщо імпульс зникне. У будь-якому разі, спостереження за цими потоками ETF стає кращим сигналом, ніж цінова динаміка сама по собі, для розуміння того, де насправді стоїть розумний капітал щодо Bitcoin.