Щойно зрозумів щось, на що варто звернути увагу на ринку золота зараз. Ми вже наполовину пройшли 2026 рік, і бичачий сценарій щодо золота, який кілька років тому здавався суперечливим, майже точно розігрується відповідно до прогнозів.

Ось що привернуло мою увагу: золото стабільно зростає з початку 2024 року, коли воно почало досягати рекордних максимумів у всіх основних валютах — не лише в доларах США. Це був справжній сигнал підтвердження, що ми увійшли в новий бичачий ринок, а не просто тимчасовий сплеск.

Причина, чому це важливо, полягає в тому, що золото насправді не стосується динаміки попиту та пропозиції так, як думають люди. Це в основному монетарний актив. Коли дивитися на зростання M2 і тенденції індексу споживчих цін, вони стабільно зростають. Зазвичай золото слідує цим показникам, і розходження, яке ми бачили у 2022-2023 роках, завжди мало закритися. Воно закрилося, і тепер ми бачимо, що м’який тренд зростання продовжується.

Що його рухає? Очікування інфляції. Це справжня історія. ETF TIP дотримується довгострокового висхідного каналу, і історично золото тісно корелює з очікуваннями інфляції. Коли я дивлюся на 50-річний графік золота, формація чаші з ручкою, яка завершилася приблизно у 2023 році, була класичним бичачим розворотом. Тривалі консолідації створюють сильні прориви — це базові технічні принципи.

Глобальна монетарна політика все ще сприятлива, доходи по облігаціях не зростають різко, і євро виглядає позитивно. Усі умови, дружні до золота. Позиціонування ф’ючерсного ринку з розтягнутими короткими позиціями комерційних учасників також свідчить про обмежений тиск знизу.

Що стосується нашого становища: 2024 рік досяг приблизно $2,600, як і очікувалося. 2025 рік підштовхнувся до $3,100. А тепер на 2026 рік ми рухаємося до діапазону $3,900 — $4,000. Основне питання не в тому, чи продовжить золото зростати — патерн на графіку і монетарний фон це підказують. Питання у часі та тому, наскільки агресивним буде рух.

Досягнення $5,000 до 2030 року — це не якась безглузда ставка, якщо врахувати секулярні тренди. Це ціль по ціні золота на 2030 рік, яка має сенс, якщо інфляція залишатиметься високою, а центральні банки продовжуватимуть підтримувати політику. Срібло, до речі, ймовірно, прискорить свій ріст пізніше в цьому циклі, коли золото почне активно рухатися.

Збіг технічної налаштування, монетарної динаміки та очікувань інфляції вказує в одному напрямку. Це не короткострокова торгівля — це багаторічний структурний бичачий ринок. Ті, хто слідкує за макро трендами, напевно, мають звернути увагу на позиціонування дорогоцінних металів.