Волатильність BTC — Огляд за тиждень (4 листопада — 11 листопада)

Ключові показники：( 4 листопада о 16:00-> 11 листопада о 16:00 за Гонконгським часом) Ціна BTC/USD зросла + 18,4% ($ 68 000->$ 81 200), ціна ETH/USD зросла + 27,6% ($ 2 460->$ 3 140)Ціна BTC/USD наприкінці року (грудень) волатильність ATM знизилася на -6,2 пункти (58,0-> 51,8), у грудні 25-днівна асиметрія зросла + 0,1 пункту (3,1->3,2)

Після підтвердження новини про наступного президента Трампа, ціна криптовалюти прорвала рівень опору в 74 тис. доларів. З вівторка 5 листопада о 16:00 (за Гонконгським часом) до п’ятниці 8 листопада о 16:00 ціна зросла на 11%, до нашого оптимістичного цільового діапазону щодо виборів (76-78 тис. доларів). З того часу мотивація до зростання продовжує посилюватися. Ми залишаємося оптимістичними щодо BTC після виборів і встановлюємо довгострокові цілі вище 100 тис. доларів. У короткостроковій перспективі можливі коливання або корекції цін, але основа технічного аналізу все ще підтримує бичий сценарій. Вважаємо, що основна підтримка в діапазоні 74-72 тис. доларів зберігатиметься, враховуючи можливість короткострокового активного фіксування прибутку та відкатів.

Тематика ринку Різниця у шансах двох кандидатів у президенти зменшилася, що спричинило короткострокове закриття позицій на спотовому ринку та падіння до 67 тис. доларів. Однак Трамп у підсумку зберіг посаду наступного президента, а республіканці успішно здобули більшість у Палаті представників і Сенаті. Це підтверджує, що саме цей фактор довго очікувався ринком як новий каталізатор. Після завершення виборів ціна зросла до 75-76 тис. доларів, а потім стрімко піднялася, прорвавши психологічний рівень у 80 тис. доларів. Разом із тим ETH повернувся вище 3 тис. доларів, а ціни інших малих криптовалют значно зросли. Федеральна резервна система у четвер увечері оголосила про м’яке зниження ставок, що підтримує позитивний макроекономічний фон і сприяє хорошим результатам ризикових активів до кінця року. Стимулюючі заходи Китаю, оприлюднені у п’ятницю, не привернули значної уваги ринку, оскільки загалом вважається, що короткостроково немає сильних причин для зменшення ризикових активів. Це також сприятиме зростанню цін на криптовалюти. Хоча долар США через перемогу Трампа посилився щодо інших валют (частково через зростання доходності долара), ціна криптовалют залишилася байдужою до нових нарративів щодо регулювання та потенційних стратегічних резервів. Така ситуація може зберігатися кілька місяців, доки не буде отримано додаткові підтвердження для подальшого притоку капіталу.

ATM прихована волатильність

ATM прихована волатильність BTC (4-11 листопада, 16:00 за Гонконгським часом) Волатильність у межах виборчої події завершилася з низькими оцінками. За два дні до події ринок поступово знизив цінову волатильність до 5,5%, але у день виборів фактична денна волатильність склала близько 8,5%. Результат виборів також став несподіванкою для ринку. Багато очікували більш напруженої боротьби і підвищували премії на середньострокові та довгострокові опціони, щоб побачити затримки з оголошенням результатів. Врешті-решт ці премії були різко знижені після виборів. Після завершення виборів рівень прихованої волатильності залишався знижувальнимся, головним чином через зростаючий оптимізм щодо більш високих цінових рівнів (з використанням традиційних бікваріантів) і тиск на продаж. Водночас, інтерес до напрямних торгів через опціони при поступовому підвищенні цін був низьким, окрім ролінгів по страйках. На порозі нової адміністрації існує структурний аргумент, що волатильність може знизитися. Якщо Трамп успішно просуватиме регулювання криптовалют у США, це може спричинити новий приплив капіталу. Цей потік капіталу підтримає ціну і зменшить волатильність. Крім того, крім виборчої події, фактична волатильність цін за останні кілька місяців знизилася до близько 40, що підтверджує цю ідею. Однак слід зазначити, що ще довго залишатиметься шлях до затвердження криптовалют у США через Конгрес.

Криві асиметрії/ексцесу

Незважаючи на бичачий настрій, асиметрія залишається майже без змін цього тижня. Це класична висхідна структура (передусім через тиск продавців і бікваріанти з очікуванням зростання цін), яка формує бичий погляд на волатильність при вищих рівнях цін. Ця структура ще не була скомпенсована новим попитом. Тому при зростанні цін кореляція між ціною і прихованою волатильністю залишається слабкою, що впливає на асиметрію і зменшує оптимізм щодо зростання і тиск з боку продавців. Водночас пікові значення знижуються, але ми вважаємо, що зараз вони перебільшені. Хоча спотові ціни можуть залишатися в нових локальних діапазонах, у разі виникнення ризикових подій ціна може прорвати 100 тис. доларів або впасти нижче 60-65 тис. доларів.

Бажаємо всім успіхів у наступному тижні!