Інституційні інвестори заробили на біткоїні! Уолл-стріт збільшує ставки: трильйони доларів планують інвестувати 2%–4% у криптовалюти?

2024 рік, коли Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) затвердила спотовий ETF на біткоїн, вважається переломним моментом у історії криптовалют. За менш ніж два роки це рішення не лише кардинально змінило ринкову структуру, але й принесло фінансовим гігантам Волл-стріт неймовірні прибутки. Тепер, коли успіх ETF підтверджено, здається, готується ще масштабніша капітальна міграція. Провідні інвестиційні банки, з Morgan Stanley на чолі, тихо відкривають двері у світ криптовалют для своїх управлінських активів на трильйони доларів.

Зародження друкарської машини

Щоб зрозуміти зміну ставлення Волл-стріт, спершу потрібно побачити ефект багатства, створеного спотовим ETF на біткоїн. Серед них безперечно яскравою зіркою є iShares Bitcoin Trust (IBIT), запущений гігантом управління активами BlackRock.

За даними, з моменту запуску в січні 2024 року, обсяг активів під управлінням (AUM) IBIT наближається до 100 мільярдів доларів. Ще більш вражаючим є те, що завдяки щорічним доходам від управлінських зборів понад 244 мільйони доларів, він став найприбутковішим ETF продуктом BlackRock. Це досягнення навіть перевищує ті традиційні флагманські фонди, що працюють понад 25 років і мають у кілька разів більший обсяг активів, наприклад, IVV, що слідкує за індексом S&P 500.

Успіх IBIT проявляється не лише у прибутковості. Він також встановив рекорди у швидкості залучення капіталу. Наприклад, у перший тиждень жовтня 2025 року чистий приплив коштів у всі спотові біткоїн ETF склав 3,2 мільярда доларів, з яких IBIT отримав 1,78 мільярда. 6 жовтня у один день ETF-ринок зафіксував чистий приплив у 1,19 мільярда доларів — перший “мільярдний день” з липня. Така вражаюча здатність залучати кошти безпосередньо підштовхнула ціну біткоїна до історичного максимуму понад 125 000 доларів, доводячи всьому фінансовому світу, що існує справжній і величезний попит на легальні, зручні інвестиційні канали у біткоїн.

Загальний консенсус Волл-стріт

Успіх BlackRock став каменем, що викликав хвилі у всьому Волл-стріт. Інвестиційний гігант Morgan Stanley швидко відреагував, і його Глобальна інвестиційна рада (GIC) опублікувала знаменний звіт, у якому офіційно рекомендує включити криптовалюти до портфелів клієнтів.

Цей документ має вагу, оскільки GIC надає стратегії близько 16 000 фінансових консультантів, які керують активами клієнтів на суму до 20 трильйонів доларів. Основні рекомендації такі: Агресивний портфель (Opportunistic Growth): рекомендується виділяти до 4% у криптовалюти. Збалансований портфель (Balanced Growth): до 2%. Консервативний та дохідний портфель: рекомендується залишати 0%.

У звіті Morgan Stanley описує біткоїн як «рідкісний актив, схожий на цифрове золото», визнаючи його довгострокову цінність у диверсифікації портфелів. Це ознака того, що для топових інвестиційних банків біткоїн уже перестав бути лише «спекулятивним активом» і став «цінним активом для розподілу».

Генеральний директор Bitwise Hunter Horsley назвав цей крок «величезним проривом», зазначивши: «Ми вступаємо у еру мейнстріму». За оцінками Morgan Stanley, з активами у 20 трильйонів доларів, навіть невелика частка клієнтів, що приймуть рекомендацію у 2–4%, може принести додаткові 40–80 мільярдів доларів у криптовалютний ринок.

Позиція Morgan Stanley не є унікальною — Волл-стріт, здається, формує «крипто-консенсус»: BlackRock: раніше заявляв, що 1–2% у біткоїні — «розумна» частка. Fidelity: дослідження показують, що 2–5% у портфелі можуть суттєво підвищити загальний дохід у бичачому ринку. Grayscale: аналіз моделей показує оптимальну частку близько 5%.

Навіть Vanguard, який довго був проти криптовалют, нещодавно повідомив про перегляд своєї політики заборони клієнтам торгувати ETF на біткоїн. Настрій на Волл-стріт явно змінився.

Чому саме зараз?

Колективний перехід Волл-стріт не є випадковістю — за ним стоять глибокі макроекономічні чинники та логіка ринку.

Перш за все, зростає популярність так званої «девальваційної торгівлі» (Debasement Trade). У зв’язку з постійним фіскальним стимулюванням США і очікуваннями зниження ставок Федеральної резервної системи, зростає сумнів у довгостроковій кредитоспроможності долара, ідея «девальвації долара» набирає обертів. Кен Гріффін з Citadel Securities попереджає, що інвестори починають масово уникати ризиків, пов’язаних із держборгом США. У цьому контексті ціна золота прорвала 4000 доларів за унцію, а вартість золота, що належить центральним банкам світу, вперше перевищила американські державні облігації.

Біткоїн, із його обмеженою пропозицією та децентралізованою природою, вважається «цифровим золотом» і стає ще одним гравцем у цій боротьбі проти знецінення валюти. Капітал з доларових активів перетікає у золото, біткоїн та інші рідкісні активи, що слугує притулком у цій кризовій ситуації.

По-друге, публічне підтримання легендарних інвесторів також сприяє цьому процесу. Гонка за довірою з боку хедж-фондів, зокрема, Пола Тюдора Джонса, який нещодавно знову підкреслив, що у світі з «фіскальним безперервним розширенням» біткоїн із його обмеженою пропозицією має переваги над золотом. Він зізнався, що у своєму портфелі зберігає «одиниці відсотка» криптовалют і вважає, що ринок зараз нагадує період перед крахом інтернет-бульбашки 1999 року, коли акції та ризикові активи ще мали великий потенціал зростання.

Хоча золотий бич Пітера Шіфа критикує цю ідею, вважаючи, що сильний золотий ринок передвіщає рецесію, а не процвітання, думка Джонса безперечно надає інституційним інвесторам додаткову впевненість.

Від периферії до ядра

Від успіху IBIT від BlackRock до офіційного включення Morgan Stanley у рекомендації щодо 2–4% у криптовалюти, і до глибокої макроекономічної логіки захисту — з’являється чітка картина: криптовалюти, особливо біткоїн, поступово перетворюються з високоризикових активів периферії у важливий стратегічний компонент сучасних інвестиційних портфелів.

Дії Волл-стріт посилають ясний сигнал: для інвесторів, здатних витримати коливання, питання вже не «чи потрібно включати криптовалюти», а «як саме їх розподіляти». З початком масштабних інвестицій у трильйони доларів у традиційні активи, наступна структурна трансформація крипторинку, можливо, вже почалася.