Обсяг торгів у перший день перевищує Polymarket, Hyperliquid з бінарними опціонами на BTC виходить на ринок прогнозів

Оригінал | Odaily 星球日报 (@OdailyChina)

Автор | Asher (__@Asher 0210_)_

2 травня, Hyperliquid запустив у мережі HIP-4 Outcome Markets, офіційно впроваджуючи ринки результатів у свою ончейн-трейдингову систему. Першими запущеними є двійкові контракти на внутрішньоденний BTC, де користувачі можуть торгувати навколо певної часової точки, чи ціна BTC буде вище за вказану. Ціна контракту коливається між 0.001 та 0.999, що відповідає оцінці ймовірності події; після події розрахунок становить 1, якщо подія сталася, або 0, якщо ні, — контракти повністю забезпечені USDH, відкриття позиції без комісії.

Це не просто розширення продукту. Раніше Polymarket більше нагадував інформаційний ринок навколо подій, де користувачі через вибори, спорт, геополітичні конфлікти або крипто-новини входили у конкретний ринок, виражаючи свою думку щодо результату за допомогою цін; Kalshi ж намагався впровадити контракти на події у більш чітку регуляторну рамку.

Вхід Hyperliquid відрізняється. Вони не створюють окремий прогнозний ринок і не залучають користувачів для переказу коштів, а одразу інтегруються у знайомий їм торговий сценарій — щоб результати контрактів, perpetual та спотові ринки існували у одному торговому середовищі. Для Hyperliquid, ринок прогнозів — це не просто ставки на результат, а новий інструмент для вираження напрямку, управління ризиками та побудови стратегій.

Перша внутрішньоденна торгівля BTC успішна, перший день перевищив очікування

Перший ринок HIP-4 — щоденний розрахунок цін BTC. Вибір цей сам по собі дуже “Hyperliquid” — він не базується на політичних, спортивних або розважальних подіях, а навколо найзнайомішого для криптотрейдерів — коливань ціни BTC.

У перший день запуску HIP-4 показав хороші результати. За даними Predictefy, у перший день торгівлі контрактами на події, пов’язаними з ціною BTC, обсяг склав 6,15 мільйонів доларів, що вже значно перевищує аналогічні ринки на Kalshi, Polymarket та інших платформах прогнозних ринків. Тобто, тільки за сегментом контрактів, пов’язаних із ціною BTC, Hyperliquid вже посідає провідні позиції.

Джерело даних: Predictefy

Крім того, у перший день обсяг торгівлі HIP-4 перевищив 12 000 доларів у комісійних, було здійснено понад 54 000 угод, а кількість учасників перевищила 3000. Для новостартового прогнозного ринку, цей показник вже вражає — він не досягнутий за рахунок широкого охоплення різних подій, а був досягнутий у рамках одного внутрішньоденного ринку BTC, що робить перший крок HIP-4 ще більш вагомим.

Чому HIP-4 — не просто модифікація HIP-3

Раніше Hyperliquid підтримував через HIP-3 створення perpetual контрактних ринків за допомогою Builder. Тоді виникає питання: якщо perpetual ринки вже можна запускати, навіщо окремий HIP-4? Відповідь у тому, що логіка розрахунку результатів у контрактах зовсім інша.

Perpetual контракти потребують безперервного ціноутворення, ціни оракулів можуть поступово коригуватися; але двійкові контракти мають остаточне розрахункове значення — 0 або 1. Якщо використовувати механізм оракулів, що не підходить для двійкових контрактів, то після визначення результату події залишиться довгий період можливих помилкових цін, що створює можливості для безризикової арбітражної торгівлі.

Тому HIP-4 створено як окремий примітив для ринків результатів. Це не просто “перезаклеєний” perpetual, а контракт, спеціально призначений для досягнення, розрахунку, вирішення спорів та підтвердження результату через оракул. Для звичайних користувачів, прогнозний ринок — це просто купити “Так” або “Ні”; але для системи — головна складність у тому, як визначити подію, хто підтверджує, коли закінчується, як вирішувати спори та виправляти помилкові результати. Основна суть прогнозного ринку — не лише фронтенд і торгівельний інтерфейс, а саме механізм розрахунку та підтвердження результату.

Hyperliquid протистоїть Polymarket і Kalshi

Якщо порівнювати HIP-4, Polymarket і Kalshi, то вони уособлюють три напрями розвитку прогнозних ринків:

• Polymarket — це про багатство подій і ментальну модель користувачів: він найкраще перетворює складні події у торгівельні питання, поєднуючи інтереси масової аудиторії, медіа та ймовірності. Політичні вибори, геополітичні конфлікти, знаменитості, спортивні змагання, крипто-проєкти — все це швидко стає ринками.
• Kalshi — це про регуляторний шлях: платформа, що ближча до традиційних фінансових контрагентів, з більш чіткими регуляторними рамками. В останні місяці у США тривають суперечки щодо регулювання прогнозних ринків, конфлікти між CFTC і штатами — це свідчить, що контракти на події вже не є периферійним продуктом, а потрапили у центр фінансового регулювання.
• Hyperliquid — це про досвід торгівлі та ефективність капіталу: має власний L1, движок HyperCore, ончейн-ордербук, інфраструктуру для спотових і perpetual ринків. Документація стверджує, що HyperCore підтримує повністю ончейн-ордербук з обробкою 200 тисяч ордерів за секунду — торгівля, скасування, розрахунок і виконання прозорі та швидкі.

Отже, Hyperliquid навряд чи швидко забере всіх користувачів Polymarket. Легкий користувач, що цікавиться виборами, спортом або розвагами, навряд чи зайде у Hyperliquid, щоб купити контракт на подію. Але трейдер, що вже торгує BTC, ETH, золотом, нафтою або акціями у Hyperliquid, цілком може додати внутрішньоденний контракт BTC у свій портфель.

HYPE — потенційний інструмент для захоплення цієї конкуренції

Значення HIP-4 для Hyperliquid — не лише новий сценарій торгівлі, а й додаткове зв’язування прогнозних ринків із механізмами стейкінгу, збору комісій і викупу HYPE. За задумом HIP-4, перший етап — це розгортання стандартних ринків валідаторами, другий — відкритий безліцензійний запуск. У майбутньому, щоб створити власний прогнозний ринок, потрібно буде застейкати 1 мільйон HYPE. Кожна ставка може підтримувати циклічні та періодичні ринки, а після розрахунку — повторно використовуватися; у разі маніпуляцій оракулом, аномалій або довгого простою — стейк може бути конфіскований.

Цей поріг значно вищий за 500 000 HYPE у HIP-3. Це логічно, оскільки результати ринків більш залежні від визначення подій і роботи оракулів. Ціноутворення у perpetual — безперервне, а у результатних — лише 0 або 1, і помилка у розрахунку може серйозно підірвати довіру до всієї системи.

Для HYPE HIP-4 створює два додаткові запити: по-перше, потребу у стейкінгу — більше Builder-ів захочуть запускати результати, і їм потрібно буде блокувати більше HYPE. Особливо, коли відкриються категорії спорт, макроекономіка, політика, крипто-події та розваги, якісні ринки стануть високоризиковим активом. По-друге, — логіка збору комісій і викупу: Hyperliquid має високий торговий обсяг і здатність збирати комісії, більша частина яких буде йти на викуп HYPE. Якщо HIP-4 принесе додатковий обсяг торгів, результати ринків стануть не просто новою функцією, а частиною механізму зростання доходів і викупу HYPE.

Це — ключова різниця між Hyperliquid і Polymarket, Kalshi. Зростання Polymarket і Kalshi більше залежить від обсягів торгів, частки ринку і бренду; тоді як зростання Hyperliquid безпосередньо відображає попит і цінність HYPE.

Оптимізм ринку, але HIP-4 ще потрібно довести

Ринок став більш оптимістичним щодо HIP-4, і причина проста. Hyperliquid вже має зрілу інфраструктуру, активних користувачів і механізм захоплення цінності HYPE. Вони не потребують створення нових систем для запуску прогнозних ринків — все вже є.

Але HIP-4 — ще дуже на початковому етапі. Зараз ринок зосереджений на цінових результатах BTC, і чи зможе він у майбутньому розширитися на спорт, політику, макроекономіку, крипто-події та розваги — залежить від успіху другого етапу безліцензійного запуску. Крім того, результати ринків вимагають високої точності у механізмах оракулів і розрахунках, визначенні подій, виборі джерел даних, вирішенні спорів і виправленні помилкових результатів — все це безпосередньо впливає на довіру.

Отже, значення HIP-4 — не те, що Hyperliquid вже переміг у прогнозних ринках, а те, що він відкриває новий напрямок конкуренції. Polymarket довів, що події можна перетворити у інформаційний ринок, Kalshi — що можна зробити регульовані контракти, а Hyperliquid прагне показати, що контракти на події можуть стати частиною ончейн-трейдингу.

Якщо раніше конкуренція між прогнозними ринками зводилася до того, хто зможе залучити більше популярних подій і користувачів, то після HIP-4 з’являється ще один аспект: хто зможе зробити так, щоб результати подій реально закріпилися у капіталі, позиціях і стратегічних рішеннях трейдерів.

Це означає, що конкуренція вже не обмежується лише Polymarket і Kalshi. З входом Hyperliquid, наступний етап — це не просто змагання між ринками подій, а змагання систем торгівлі, ліквідності та цінового формування активів.