Shouchuang Futures: Очікування скорочення короткострокової ліквідності безпосередньо тисне на зростання цін на дорогоцінні метали

Федеральна резервна система проведе засідання FOMC 29 квітня, ринок значно знизив очікування щодо зниження ставок у 2026 році, ймовірність зниження ставок протягом року опустилася нижче 20%, а перше вікно для зниження ставок відкладено до 2027 року. Внаслідок цього індекс долара США різко відновився, прорвавши позначку 103.0, дохідність 10-річних американських облігацій піднялася вище 4.3%, а можливість втратити безпроцентний золотий актив значно зросла, короткострокові спекулятивні кошти вийшли з ринку дорогоцінних металів і переключилися на долар і американські облігації, створюючи тимчасовий тиск на ціни. Хоча довгострокова логіка зниження ставок залишається незмінною, короткострокове очікування зменшення ліквідності безпосередньо тисне на зростання цін на дорогоцінні метали, причому срібло, яке має більш сильні промислові властивості і більш чутливе до очікувань ліквідності, зазнало більшого зниження, ніж золото. Посилюється тиск на фіксацію прибутку на високих рівнях, внутрішні маржі були підвищені, що посилило коливання, оскільки попередній значний приріст цін на дорогоцінні метали: з початку року золото виросло більш ніж на 15%, срібло — більш ніж на 25%, і бажання закрити позиції у довгих активів зросло. Також з сьогоднішнього дня Shanghai Gold Exchange підвищила маржу на золото до 21%, а маржа на срібло була синхронно підвищена, що збільшує витрати на торгівлю з використанням кредитного плеча, знижує активність ринку, короткостроково посилює коливання цін і посилює корекцію цін на золото і срібло. У короткостроковій перспективі не рекомендується одностороння торгівля, рекомендується утримуватися від активних дій і дочекатися більш стабільної ситуації. (First Capital Futures)