Delphi Digital：Чи настає друга хвиля можливостей у DeSci?

нуль

Автор: Мухаммад Юсуф, дослідник Delphi Digital

Переклад: Юлія, PANews

Редакційне зауваження: хоча BIO зазнала майже місяця значного зростання, не слід дозволяти короткостроковим міфам про багатство та буму токенів вводити в оману. Коли штучний інтелект і відкриті моделі знижують бар’єр для розробки нових ліків до нуля, справжні медичні прориви все ще не можуть обійти довгий і суворий клінічний цикл. У ситуації, коли в крипто-спільноті бракує терпіння для спекулятивних ігор і традиційних досліджень, що переживають “фінансову зиму”, DeSci справді отримує шанс на прорив. Але для цього потрібен не кілька місяців спекуляцій, а створення інфраструктури фінансування, яка строго пов’язана з клінічними етапами і керується професіоналами, щоб забезпечити її сталий розвиток.

AI-агент під назвою peptAI всього за 24 години спроектував новий кандидат на препарат для лікування ADHD (синдром дефіциту уваги з гіперактивністю), пройшов його через вісім етапів валідації і видав молекулу, яку можна безпосередньо тестувати у мокрих лабораторних умовах. Витрати на лабораторну роботу склали всього кілька тисяч доларів. Токен платформи підтримки проекту BIO Protocol зріс на 105%. За кілька годин у профілях у Crypto Twitter половина користувачів додала до опису “DeSci”, так само як шість місяців тому вони додали “AI”.

Зараз відкриті моделі згортання білків без ліцензійних витрат вже можуть конкурувати з AlphaFold3, публічні бази даних біологічної активності містять 2,5 мільйона сполук, а вартість валідації у мокрих лабораторіях знизилася до менше ніж 2000 доларів. Штучний інтелект значно зменшує витрати і час на розробку ліків. За минулий тиждень я намагався з’ясувати, у чому саме полягає справжня різниця цього разу.

Перебороти один клінічний етап — нічого не означає

Зараз поширена інформація стверджує, що успіх у першій фазі клінічних випробувань для ліків, відкритих за допомогою AI, становить 80-90%, тоді як традиційна база — близько 47%. Але ніхто не додає, що перша фаза тестує не ефективність лікування, а його безпечність — чи не спричинить препарат смерть. Проходження цієї стадії означає лише, що ваша сполука достатньо безпечна для подальших досліджень, але вона ще має пройти через кілька рівнів відбору, доки не отримає схвалення FDA.

Зараз менше ніж 40 AI-відкритих сполук мають дані про другий етап клінічних випробувань, а про третій — жодної. Rentosertib від Insilico Medicine — найпрогресивніша на сьогоднішній день AI-сполука, яка у середині 2025 року оприлюднила позитивні результати другого етапу для ідіопатичного фіброзу легень (опубліковані у журналі Nature Medicine), і у четвертому кварталі 2025 року почала набір пацієнтів для третьої фази у Китаї. Якщо все піде за планом (завершення набору у 2027, аналіз даних у 2028, подання до FDA у 2029), для найкращого кандидата з 173 препаратів потрібно чекати щонайменше три роки. У цьому ж портфелі у 2025 році були зупинені кілька сполук через невиконання кінцевих цілей при атопічному дерматиті, шизофренії та раку. Незалежні аналітики оцінюють ймовірність отримання FDA схвалення першого AI-спроектованого препарату у 2027 році у 60%, але досі жоден з них не пройшов цей шлях.

Чи підходить крипто-твіттер для справжнього DeSci?

Зараз, уявивши ці часові рамки, подивімося на графік BIO Protocol. Токен впав з 0,89 до 0,018 долара, потім підскочив на 105% на новинах про peptAI, обсяг торгів досяг 720 мільйонів доларів, а ринкова капіталізація — близько 68 мільйонів. Вся логіка фінансування DeSci базується на припущенні, що власники токенів терпляче чекатимуть 7-10 років на результати клінічних проектів, але насправді ще до розкриття даних першої фази у Crypto Twitter вже з’являється новий наратив.

Навіть Pump Science злили свої приватні ключі на GitHub, що породило купу шахрайських токенів, один з яких назвали Cocaine (кокаїн), а примусове виконання IP-NFT досі не було перевірено у суді.

Відкритий код і DeSci: боротьба за майбутнє

Якщо ми уникнемо рефлексивної самозамиловки і довгострокової спекуляції, відкриті науки можуть принести надію для DeSci.

У жовтні 2025 року OpenFold Alliance випустила OpenFold3 під ліцензією Apache 2.0. Це повністю треновані, комерційно доступні моделі, побудовані на структурі понад 300 тисяч експериментально визначених білків (на відміну від AlphaFold3, який обмежений Google для академічного використання). Boltz-2 з MIT і Recursion у співпраці прогнозують структури білків і їхню афінність у 1000 разів швидше за фізичні методи.

У грудні лабораторія Baker випустила RFdiffusion3. ChEMBL має 2,5 мільйона біологічно активних сполук з повним профілем ADMET, і будь-хто з ноутбуком може користуватися цим безкоштовно. Колись фармацевтичні компанії витрачали мільйони доларів на внутрішню інфраструктуру, тепер вона зберігається на GitHub під вільною ліцензією, і п’ять фармкомпаній беруть участь у федеративній ініціативі OpenFold3, тренуючи свої приватні бази даних препаратів і білків у федеративній мережі.

У Crypto Twitter про це не говорять, бо немає токенів для торгівлі, і я дуже сумніваюся, що основні розробники цих кодових баз зацікавлені у випуску токенів.

Фінансова криза у науці

У 2025 році понад 7800 грантів NIH і NSF були скасовані або призупинені, понад 5 мільярдів доларів заморожено. Бюджет NIH (Національного інституту здоров’я США, найбільшого у світі державного фінансування біомедичних досліджень, близько 47 мільярдів доларів щороку) залишився без змін, оскільки Конгрес продовжує фінансувати, але уряд все одно заморожує потоки коштів. Нові конкурси грантів зменшилися з 11 659 у 2024 році до 6095 у 2025 році, зниження на 48%. Відсоток успішних заявок знизився з 21% до 13%, Fred Hutch втратив 508 мільйонів доларів, Гарвард — 945 мільйонів.

Цей фінансовий дефіцит — саме причина, через яку DeSci, за правильного підходу, може отримати шанс. У липні 2025 року Gero, профінансований VitaDAO, підписав угоду про дослідження і ліцензування з Chugai Pharmaceutical (дочірня компанія Roche, ринкова вартість близько 100 мільярдів доларів), з обіцяними мильними каменями виплатами до 250 мільйонів доларів. Це перший проект, профінансований DAO, який справді дав результат, оцінений у дев’ятизначну суму, без внутрішніх конфліктів або втечі. Це найважливіша подія у цій галузі.

Довгий чотирирічний шлях

Цього року у третю фазу увійшли 15-20 AI-спроектованих ліків, а дані Rentosertib стануть доступні не раніше 2028 року, тобто остаточний висновок про здатність цих препаратів діяти у людському організмі ще за кілька років. Без урахування токенів, відкриті технології продовжують знижувати витрати, а вакуум фінансування змушує дослідників звертатися до будь-яких, хто готовий платити. Зараз відкриті моделі згортання білків вже можуть конкурувати з AlphaFold3 без ліцензій, а вартість мокрих лабораторних тестів знизилася до менше ніж 2000 доларів, тоді як NIH щойно оголосив про найнижчий за двадцять років рівень успішності отримання грантів.

Навіть якщо AI виконає обіцянки своїх прихильників і скоротить час розробки ліків удвічі, від відкриття до схвалення все одно знадобиться ще 4-5 років, і це за оптимістичного сценарію підвищення успішності третіх фаз. У галузі, де інвестиційна довіра змінюється з кожним кварталом, чотири роки — це довгий час, а для власників токенів навіть шість місяців утримання можуть здаватися в’язницею.

Вартість відкриття і створення нових ліків щоквартально знижується, незалежно від популярності токенів. Фінансова криза NIH також викликає тривогу. Можливо, між цим і цим існує модель, де токени можуть фінансувати окремі випробування і етапи, а управління — здійснювати професіонали. Партнерство Gero і Chugai — перший доказ того, що проєкт, профінансований DAO, може створити препарат, за який готові платити дев’ятизначні суми. Крім боротьби з спекуляцією, мені цікаво, чи з’являться зусилля щодо створення захисної фінансової інфраструктури для справжньої децентралізованої науки.