Ці кілька днів, жуючи чіпси і дивлячись на опис проектів у RWA на блокчейні, все більше відчуваю, що “ліквідність” трохи схожа на ефект світла, що виходить з лампи: можливість купити і продати на ланцюгу не означає, що ви справді можете в будь-який момент викупити. Кажучи прямо, багато пулів — це просто шум від вторинної торгівлі, а справжня цінність базового активу визначається умовами викупу — T+ кілька днів, хто робить KYC, які події призводять до призупинення викупу, як рахується знижка… Якщо ці моменти не прописані чітко, то ціна на ланцюгу, навіть якщо вона здається гладкою, — лише зовнішній вигляд.

Це трохи схоже на останні суперечки навколо NFT-роялті: коли з’являється вторинна ліквідність, всі говорять “ринкова ефективність”, але правила “розподілу/виплати” для творців/активів залишаються розмитими, і в підсумку все перетворюється на словесну перепалку. В будь-якому разі, коли я бачу “високу ліквідність RWA”, моя перша реакція — не FOMO, а швидше — перевірити кілька рядків дрібним шрифтом, і якщо не можу знайти, то… трохи дратує, не хочу більше потрапляти під обман “можна продати” знову.