Затримка Ethereum викликає ширші побоювання щодо ринку криптовалют

Ефір залишається застряглим нижче рівня 2400 доларів вже три місяці, з втратами за рік у розмірі 21% проти 11% зниження загальної капіталізації криптовалютного ринку

Графік ціни Ethereum, що показує рух за останні три місяці | Джерело: TradingView

Обсяг децентралізованих бірж на Ethereum знизився приблизно на 53% за останні шість місяців. Доходи DApp впали приблизно на 49%. Solana та Hyperliquid разом тепер займають приблизно 42% ринку доходів DApp, хоча загальна заблокована вартість (TVL) Ethereum залишається у шість разів більшою за найближчого конкурента.

Охолодження ринку мемкоїнів і зниження нових випусків токенів знизили торгову активність на децентралізованих біржах на базі Ethereum, тоді як дешевші конкуренти-блокчейни поглинали решту.

Зломи та конкуренція знизили настрої трейдерів

Збитки від крипто-злому сягнули приблизно 630 мільйонів доларів лише у квітні. KelpDAO і Drift Protocol склали понад 80% цієї суми. Кібербезпекова компанія Hacken пов’язала атаки з акторами, пов’язаними з Північною Кореєю.

Як повідомляло Cryptopolitan наприкінці квітня, один лише злом KelpDAO спричинив виведення з TVL Aave на суму 13 мільярдів доларів за кілька днів, при цьому борг у кредитному протоколі оцінювався у 177 мільйонів доларів до початку відновлювальних заходів.

Зниження довіри через злом посилило структурний зсув.

Solana та Hyperliquid не лише залучили спекулятивний обсяг. Вони поступово здобували частку доходів DApp, яка раніше належала Ethereum, особливо у деривативах і високочастотних торгових потоках, де менші комісії та швидше підтвердження важливіші за чисту децентралізацію.

Утрати у 1,4 мільярда доларів за паперовою оцінкою BitMine випробовують тезу про ETH як корпоративний резервний актив

BitMine, найбільший публічно торгований корпоративний власник Ефіру, заплатив приблизно 12,2 мільярда доларів за свою позицію. Поточна вартість становить близько 10,8 мільярда доларів, залишаючи нереалізовані збитки у 1,4 мільярда доларів.

Компанія має 5,18 мільйонів ETH, близько 4,12% обігу, з яких 73% застейковані. Щорічний дохід від стейкінгу становить близько 264 мільйонів доларів.

BitMine не подавала ознак намірів продавати. Том Лі, який очолює компанію, охарактеризував ETH як перебуваючий у «фінальних стадіях міні-криптовалютної зими».

Але паперові збитки послаблюють аргумент про ETH як стабільний корпоративний резервний актив, особливо коли модель казначейства Bitcoin від Strategy також демонструє напруження.

Дві великі моделі крипто-казначейства, побудовані на різних ланцюгах, обидві розраховуються з гравітацією своїх базових активів у тій же тиждень.

Наступний тест для Ethereum — це важкий форк Glamsterdam, який має покращити масштабованість і пропускну здатність базового шару.

Нарешті, конвеєр побудови блоків.

У Glamsterdam Ethereum отримує ePBS, що дозволяє пропонерам делегувати роботу на безкоштовний permissionless ринок будівельників блоків.

Це гарантує, що централізація будівельників блоків не проникне у централізацію стейкінгу, але воно залишає…

— vitalik.eth (@VitalikButerin) 2 березня 2026

Чи зворотній цей апгрейд міграцію до Solana і Hyperliquid або прискорить перехід до економіки шар-2 — питання, на яке має відповісти оновлення.

Поточна тенденція свідчить, що інвестори все більше звертають увагу на активність мережі та доходи, а не на ставки щодо цін токенів. Дані Ethereum ще не підтверджують цю ставку.

Якщо ви читаєте це, ви вже попереду. Залишайтеся з нашим інформаційним бюлетенем.