Ethereum обрано як ончейн-казначейство Уолл-стріт із $8B заблокованим

BlackRock, Franklin Templeton, Fidelity і WisdomTree подвоїли ринок державних облігацій США на Ethereum до 8 мільярдів доларів всього за шість місяців.

Token Terminal опублікував графік у X, що показує, як ринок зріс з приблизно 4 мільярдів доларів у листопаді 2025 року до 8 мільярдів у травні 2026 року (зростання на 100% за 6 місяців)

Джерело: Tokenterminal

Що таке токенізований казначейський вексель і чому важливо розміщувати його на блокчейні?

Казначейський вексель США — це кредит, який ви надаєте уряду США, що обіцяє повернути вам гроші з відсотками через визначений період

Банки, пенсійні фонди, страхові компанії та уряди по всьому світу тримають трильйони доларів у них, оскільки уряди ніколи не дефолтували за позиками

У цьому випадку токенізовані казначейські векселі працюють як казначейські облігації США, але за допомогою токенів, що представляють право власності, замість паперового сертифіката або цифрового запису в традиційному банку.

Додавання токенізованих казначейських векселів до блокчейну має сенс, оскільки вони розраховуються за секунди, у будь-який час доби, будь-який день тижня, включно з вихідними та святами. У порівнянні, традиційна казначейська облігація розраховується за один-дві робочі дні

Крім того, користувачам не потрібен брокерський рахунок, американський банківський рахунок або навіть перебування в США, щоб тримати токенізований казначейський вексель. За умови наявності криптогаманця та правильних даних для відповідності, ви готові.

На відміну від традиційного казначейського векселя, користувачі можуть запрограмувати токенізовані казначейські векселі для автоматичної виплати доходу у пул позик DeFi. Вони також можуть використовувати їх як заставу для позик стабільних монет або миттєво переміщувати їх між гаманцями.

Нарешті, будь-хто може перевірити рух коштів і баланси, оскільки система записує кожну транзакцію на публічному блокчейні.

Хто є найбільшими впливовими гравцями і скільки кожен з них тримає?

Фонд BUIDL від BlackRock, керований Securitize, має найбільшу частку — близько 2,63 мільярда доларів у токенізованих казначейських векселях. Токен USDY від Ondo Finance посідає друге місце з приблизно 2,14 мільярда доларів, а iBENJI від Franklin Templeton — третє з близько 2,1 мільярда.

Інші продукти також справили помітний вплив, зокрема JTRSY від Centrifuge на 1,14 мільярда доларів, WTGXX від WisdomTree на 978 мільйонів, USTB від Superstate на 850 мільйонів і OUSG від Ondo на 682 мільйони.

Чому Ethereum замість Bitcoin або Solana?

Ethereum лідирує, оскільки це програмований блокчейн, що виконує смарт-контракти, які автоматично виплачують відсотки кожному гаманцю, що тримає токенізований казначейський токен, без контролю.

Згідно з даними rwa.xyz, всі великі продукти токенізованих казначейських векселів або працюють на Ethereum, або використовують його як основну мережу, навіть коли підтримують інші мережі

Bitcoin позбавлений смарт-контрактів, тому користувачі не можуть запрограмувати його для автоматичного виконання завдань

З іншого боку, Solana підтримує смарт-контракти і обробля транзакції швидше та дешевше, ніж Ethereum, але технічно є новішою системою з меншим досвідом

Ethereum має довшу історію і більший пул аудиторського коду, тому більшість великих фінансових інституцій обирають саме цю блокчейн-мережу.

Дані rwa.xyz показують, що Ethereum тримає 8 мільярдів доларів у токенізованих казначейських векселях, тоді як BNB Chain слідує з приблизно 3,4 мільярда доларів. Solana, Stellar і XRP Ledger кожен тримають менше 1 мільярда доларів, що робить Ethereum найбільшим тримачем серед усіх інших блокчейнів разом.

Аналогічно, Ethereum має добре задокументовану історію, що дозволяє юридичній команді банку краще пояснити регуляторам, як працює продукт, оскільки регулятори знайомі з стандартами смарт-контрактів у блокчейні.

Чому ринок подвоївся всього за шість місяців?

Процентні ставки залишалися достатньо високими, щоб зробити казначейські облігації привабливими; кожен токен міг приносити близько 5% до 10% на рік.

Великі інституції також запускали продукти і розширювалися на нові мережі, залучаючи більше користувачів і новий капітал.

Аналогічно, ціна Ethereum зросла з 1748 доларів у лютому 2026 року до приблизно 2464 доларів у травні, що становить зростання більш ніж на 40%. Це зростання приваблює інвестиції від інституцій, які впевнені, що їх застави також зростуть у цінності.

Чи продовжиться цей ріст?

Ні, у фінансових ринках нічого не є гарантією. Однак ризики реальні.

Однією з причин, чому Ethereum зросло з 4 до 8 доларів, було підвищення процентних ставок Федеральною резервною системою США для боротьби з інфляцією. Це означало, що дохідність американських казначейських облігацій також зросла, але гроші можуть потрапити в інші активи, якщо Федеральна резервна система різко знизить ставки.

У США також досі не ухвалено чітких законів щодо токенізованих цінних паперів. Багато великих інституцій вже розробили продукти, що відповідають новим законам, але якщо ці закони зміняться, ті ж компанії зазнають невдач.

Якщо ви читаєте це, ви вже на крок попереду. Залишайтеся з нашим інформаційним бюлетенем.