Я останнім часом дуже багато досліджую це питання, оскільки багато мусульманських трейдерів запитують мене про це. Коротка відповідь? Більшість ісламських учених стверджують, що торгівля ф'ючерсами в ісламі сьогодні не відповідає шаріатським принципам, і на це є досить вагомі причини.

Дозвольте розібратися, що насправді говорять головні вчені. По-перше, існує питання гхарару – цього надмірного невизначеності, коли ви торгуєте контрактами на активи, якими ще не володієте. В ісламському праві це заборонено. Є хадіс від Тірмізі, який досить ясно каже: не продавайте те, чого у вас немає. Торгівля ф'ючерсами працює саме так, тому зрозуміло, чому це стає проблематичним.

Далі йде риба, тобто компонент відсотків. Більшість ф'ючерсів передбачає використання кредитного плеча і маржинальної торгівлі, що означає позичання грошей з нарахуванням відсотків. В ісламі заборонено будь-яку форму риби, і все. До цього додається спекуляція і масір – по суті азартні ігри – і у вас виходить три основні проблеми разом.

Що мене справді дивує, так це ситуація з відстрочкою доставки і платежу. Ісламські контракти, такі як салам, вимагають, щоб хоча б одна сторона угоди була миттєвою. Але у звичайних ф'ючерсах і доставка активу, і оплата відсуваються у майбутнє, що грубо порушує ісламське контрактне право.

Зараз деякі вчені – і це менша частина – пропонують, що певні форвардні контракти можуть працювати за дуже суворих умов. Ми говоримо про активи, які дійсно халяльні і матеріальні, де продавець справді володіє тим, що продає, і контракт використовується виключно для хеджування легітимних бізнес-потреб. Без кредитного плеча, без відсотків, без коротких продажів. Це в основному контракти салам, а не те, що більшість називає сьогодні ф'ючерсною торгівлею в ісламі.

Великі інституції майже одностайні в цьому. AAOIFI явно забороняє звичайні ф'ючерси. Традиційні мадраси, такі як Даруль Улам Деобанд, вважають їх харам. Навіть сучасні ісламські економісти визнають, що хоча існують теоретично шариатські похідні інструменти, звичайні ф'ючерси до них не належать.

Тому, якщо ви прагнете інвестувати відповідно до ісламських принципів, халяльний шлях досить очевидний: ісламські взаємні фонди, шариатські акції, сукук або інвестиції в реальні активи. Вони дають вам доступ до ринків без проблем гхарару, риби і спекуляцій, які роблять традиційні ф'ючерси проблематичними з точки зору ісламу. Це практична відповідь, з якою погоджуються більшість учених.