NFT 指數再創新高：誰掌握了 зберігання та чіпи, той володіє 2026 роком

нуль

Оригінальний автор: Джаред Мітовіч, The Wall Street Journal

Переклад: Пеггі, BlockBeats

Редакторський коментар: Торгівля за допомогою ШІ переходить від «модельного наративу» до «жорстких апаратних обмежень».

За минулий рік, коли ринок обговорював ШІ, фокус більше зосереджувався на компаніях великих моделей, капітальних витратах хмарних провайдерів та тому, чи може застосування ШІ справді приносити доходи. Але цей ріст американських акцій показує, що інвестори переоцінюють нижчі, більш дефіцитні ланки інфраструктури ШІ: зберігання, виробництво напівпровідників і постачання високопродуктивних чипів.

Різке зростання сектору чипів для зберігання в основному відображає, що індустрія ШІ увійшла у більш реалістичну фазу розширення. Тренувальні дані, параметри моделей, навантаження на обчислення для виведення та розширення дата-центрів — все це потребує більш високопродуктивного та об’ємного зберігання і обчислювального обладнання. Для таких гігантів, як Apple, зростання цін на зберігання означає зростання витрат; але для виробників чипів, таких як Micron, SanDisk, Intel, Samsung, це стає початком нового циклу прибутковості.

Варто зазначити, що ринок не є лише оптимістичним. Індекс настроїв у Wells Fargo вперше з 2021 року спровокував сигнал «продати», що вказує на певний перегрів ринку. ШІ залишається головною темою, але питання інвесторів змінюються: не хто розповів більш грандіозну історію про ШІ, а хто справді контролює ланцюги поставок і хто може перетворити капітальні витрати у доходи і прибутки.

Тим часом, ситуація на Близькому Сході, коливання цін на нафту та очікування ставок Федеральної резервної системи все ще впливають на ринок. Іншими словами, нові вершини американського ринку — це не лише шалений інтерес до ШІ, а й результат одночасної активності у галузі інфраструктури ШІ, зменшення геополітичних ризиків і очікувань щодо ліквідності.

Білий ринок ШІ стає більш «фізичним». Коли обчислювальні потужності, зберігання, енергія та ланцюги постачання стають справжніми обмеженнями, нагороди отримують не лише компанії, що розповідають історії, а й ті, хто може забезпечити ключову інфраструктуру.

Ось оригінальний текст:

John G Mabanglo / EPA / Shutterstock

У вівторок інвестори масово вкладали у сектор чипів для зберігання, що спричинило нові рекорди для індексу Nasdaq Composite і S&P 500, а також закріпило найкращий зростання індексу PHLX Semiconductor з часів інтернет-бульбашки.

З кінця березня цей сектор виріс на 54%, встановивши найкращий показ за 25 торгових днів з березня 2000 року. Зі зростанням попиту на ключові спеціалізовані чипи для ШІ виробники чипів прискорюють розширення виробництва, щоб задовольнити ринковий попит.

Зростання цін на зберігання підвищує витрати таких гігантів, як Apple, але для всієї галузі виробництва чипів це — позитивний сигнал. Вівторкове зростання підняло ціну акцій Intel на 13%, довівши їхню ринкову вартість до приблизно 544 мільярдів доларів, перевищуючи Oracle і Johnson & Johnson. Акції SanDisk, Micron і Qualcomm зросли більш ніж на 10%, що підняло Nasdaq Composite, з високою вагою технологічних компаній, на 1%.

Головний стратег з акцій у Wells Fargo, Осунг Квон, зазначив, що компанії, що проектують, виробляють або продають високопродуктивні чипи для складних задач ШІ, є найбільшими вигодонабувачами у поточному масштабному будівництві інфраструктури ШІ. «Це справжній вузол, — сказав він.

Квон додав, що торгівля ШІ вже увійшла у більш здоровий цикл: увага інвесторів змістилася з капітальних витрат на те, чи зможе ця технологія стати комерційно прибутковою. Ця зміна фокусу також відображена у фінансових звітах таких гігантів, як Amazon і Google минулого тижня — трейдери більше цікавляться, чи перетворили великі інвестиції у ШІ у реальні доходи.

Незважаючи на тривалість буму ШІ, індекс настроїв у Wells Fargo вперше з листопада 2021 року подав сигнал «продати». Квон назвав недавнє зростання ринку «цукровим підйомом», що означає, що інвестори мають почати додавати захисні заходи до своїх портфелів.

З повідомлень, що Apple розглядає можливість залучення Intel і Samsung для виробництва основних чипів для своїх пристроїв у США, інвестори підштовхнули ціну Intel вгору. Ціна Samsung також зросла приблизно на 5% на корейському ринку.

У США провідні індекси зростають: Nasdaq лідирує, S&P 500 піднявся на 0,8%, Dow Jones — на 0,7%, або 356 пунктів. Всі 11 секторів S&P 500 зросли у цей день, з лідерством матеріалів і технологій; малий капітал Russell 2000 піднявся на 1,8%, встановивши новий рекорд. Сектор фінансових послуг відкрився зниженням, оскільки Coinbase і PayPal оголосили про скорочення штату, але згодом відновили позиції і закінчили день без значних змін.

У вівторок інвестори знову сподіваються, що США і Іран уникнуть повномасштабної конфронтації після понеділкових подій у Перській затоці.

Ближче до місяця, ф’ючерси на Brent знизилися на 4%, до 109,87 доларів за барель. У понеділок, після атак Ірану на ключовий нафтовий термінал у ОАЕ та судна у Ормузькій протоці, найбільш активний контракт на нафту закрився на рівні майже чотирирічних максимумів. Але міністр оборони США, Піт Хегсет, у вівторок зменшив значущість цих атак і заявив, що перемир’я, укладене з Тегераном і тривале вже чотири тижні, залишається чинним.

Вищий директор з інвестицій у управлінні активами Bank of America, Білл Норті, зазначив: «Зараз ситуація, здається, не має суттєвого ескалаційного характеру, і ринок тому зітхнув з полегшенням».

Він додав, що, хоча конфлікт у Близькому Сході здається дещо зменшуватись, він все ще впливає на майбутні дані американської економіки і рішення ФРС щодо ставок. Наприклад, якщо Ормузька протока буде безпечно і повністю відкритою, це зменшить очікування високої інфляції і сприятиме зниженню доходності 10-річних казначейських облігацій.

Норті підсумував: «Наш базовий сценарій — така волатильність, ймовірно, триватиме і надалі».