Я бачив багато плутанини в криптоспільнотах щодо ситуації з пропозицією Pi Network, і чесно кажучи, варто це прояснити, бо це безпосередньо впливає на наше уявлення про оцінку.

Отже, ось у чому справа: існує величезна різниця між тим, що люди вважають загальною пропозицією Pi. Теоретичний максимум — 100 мільярдів одиниць — це закладено у дизайн протоколу. Але фактична циркулююча пропозиція Pi? Це зовсім інша історія. Зараз у обігу приблизно 10,4 мільярда одиниць, що значно менше за цифру 11,1 мільярда, яка шириться у спільноті.

Ця різниця має набагато більше значення, ніж здається на перший погляд. Коли ви оцінюєте будь-який криптоактив, розуміння реальної циркулюючої пропозиції є ключовим, бо саме вона рухає ринок. Коливання цін, обсяги торгів, потоки на біржах — все це залежить від фактичної циркулюючої пропозиції Pi, що потрапляє на ринок. Якщо великі власники почнуть рухати монети, ви одразу побачите реакцію цін.

Цікаво, як ця динаміка пропозиції формує ширший наратив навколо Pi Network. Проєкт побудував цю екосистему на мобільному майнінгу, що було досить інноваційним на той час. Вони змогли створити справжню залученість спільноти без типового енергоспоживання proof-of-work. Тепер, коли кількість користувачів зростає і з’являються нові лістинги на біржах, питання пропозиції стає ще більш критичним.

Ось моя думка: те, що циркулююча пропозиція все ще значно нижча за теоретичний максимум, дає проєкту певний запас. Але це також означає, що потрібно уважно стежити за тим, як токени звільняються з часом. Будь-яке велике розблокування може суттєво змінити ринкову динаміку.

Для тих, хто дивиться на Pi як на інвестицію, ключовим є розуміння, що межа у 100 мільярдів — це лише орієнтир — важливо відслідковувати реальну циркулюючу пропозицію і її розвиток. У поєднанні з зростанням реального застосування і силою спільноти саме тут ви знайдете справжню інвестиційну тезу. Постійно слідкуйте за даними, бо в крипті механіка пропозиції — це все.