Останнім часом я отримав можливість глибоко задуматися про одну з найяскравіших постатей у китайській інвестиційній сфері — Дань Юнпіня. Ознайомлення з інвестиційною стратегією цієї особи, яку називають «китайським Ворреном Баффетом», справді змінює погляд на ринок.

Дань Юнпіня має справді легендарну біографію. У 1988 році, у віці всього 28 років, він успадкував невеликий завод з боргом понад 2 мільйони юанів і за кілька років швидко збільшив річну виробничу цінність до приблизно 10 мільярдів юанів. Після цього він вийшов із групи Yihua і заснував BibuGao, отримавши дві роки поспіль нагороду «Знак якості» від CCTV. Це сприяло його становленню гіганта галузі. У 1999 році він поділив BibuGao на три бізнеси, створивши дві великі бренди смартфонів — OPPO і vivo. У віці 40 років він відійшов від керівництва компанією, переїхав до США і цілком присвятив себе інвестиціям. Зараз його статки оцінюють понад 30 мільярдів доларів.

Особливо цікавою є його участь у ланчі з Баффетом у 2006 році. Дань Юнпіня рекомендував Баффету Apple і заявляв, що їх бізнес-модель перевищує Coca-Cola. Після цього Баффет почав активно купувати акції Apple. І саме тут починається справді важливий момент.

Аналізуючи успіхи Дань Юнпіня в інвестиціях, видно послідовність його мислення. Наприклад, у випадку з NetEase він сміливо інвестував, коли через судові проблеми акції впали до 0,8 долара за акцію, і в підсумку отримав приблизно 68-кратний дохід. Що стосується Apple, то він почав купувати великі обсяги ще у 2011 році, коли ринкова капіталізація була менше 300 мільярдів доларів, і станом на кінець 2024 року його позиція становить 10,233 мільярдів доларів, що становить 70,5% від усіх його активів.

Його підхід до інвестицій у Maotai у провінції Гуйчжоу також унікальний. Дань Юнпіня вважає Maotai «довгостроковим облігацією», внутрішня вартість якої стабільна. Він тримає її десятиліттями і жодного разу не продавав. У серпні 2024 року він активно додав акції, продаючи пут-опціони під час падіння цін, і у третьому кварталі придбав ще 3,8 мільйона акцій. Що стосується Tencent, то він кілька разів купував у періоди спаду 2022–2023 років і вважає поточну ціну хорошим моментом для «страховки».

10 правил інвестиційної мудрості Дань Юнпіня справді практичні. По-перше, «ловити рибу там, де вона є», — це підкреслює важливість правильного вибору ринку. Реальність, що китайські акції A-типу десятиліттями коливалися біля 3000 пунктів, тоді як американські ринки зростали 20 років поспіль, пояснює, чому він перейшов на американський ринок.

Наступне — «обирати акції на рік, тримати їх десять років». У нього є два рахунки — для ціннісних інвестицій і для спекуляцій. У ціннісному рахунку він не продавав Apple протягом 14 років. А у спекулятивному — отримав лише малі прибутки. Ця різниця все пояснює.

Ще одне важливе правило — «зменшувати кількість інвестиційних рішень». Якщо ухвалювати 20 рішень на рік, обов’язково помилишся. Насправді, Дань Юнпіня вважає, що достатньо зробити 20 інвестиційних рішень за все життя. Інвестиційних коротких шляхів не існує, і якщо хтось вважає, що вони є, то через 20 років він все ще їх шукає.

«Купувати там, де ніхто не звертає уваги, і продавати, коли навколо багато людей» — це підхід, який він застосовував у своїх інвестиціях у NetEase. Коли його запитали, чому він сміливо купував NetEase, він відповів: «Що такого сміливого — продаю за 1 юань те, що коштує 10 юанів». Тоді вартість готівки на акції становила 4 юані, а ціна впала до 1 юаня.

Дань Юнпіня також підкреслює, що «A-акції — це не азартна гра. Реально отримати прибуток на A-акціях можуть лише ціннісні інвестори». Він наголошує, що його інвестиції у Maotai тривали десятиліттями без змін. Останнє правило — «вірувати у долю». Людська природа незмінна: спекулянці залишаються спекулянцями, а ті, хто підтримує ціннісне інвестування, змінюються. Це і є причина, чому він їсть із Баффетом.

Чесно кажучи, глибоке розуміння інвестиційної філософії Дань Юнпіня кардинально змінює погляд на ринок. Довгострокова перспектива, правильний вибір ринку і послідовна віра — це суть його успіху. Якщо ви відчули натхнення, спробуйте застосувати ці ідеї у своїй інвестиційній діяльності.