Тому я дивився на графіки срібла цього тижня, і в п’ятницю сталося щось досить дивовижне, що привернуло мою увагу. JP Morgan фактично закрив 3,17 мільйона унцій коротких позицій по сріблу, і ось у чому справа — вони зробили це прямо в найнижчій точці того масивного обвалу. Якраз, ідеально за часом.

Що робить це особливо цікавим — це сторона доставки. Всі 633 повідомлення про доставку, які пройшли за контрактами на п’ятницю, були розраховані за ціною $78,29. Це саме там, де ринок досяг дна. Не потрібно бути трейдером, щоб зрозуміти, наскільки це малоймовірно.

З погляду структури ринку, це стає тривожно. Ринок срібла переважно базується на паперових контрактах, так? Існує сотні контрактів, що циркулюють на кожну реальну унцію фізичного срібла. Коли у тебе така кредитна плече, здатність рухати ринками стає неймовірною. Одно вчасне рух може спричинити маржинальні виклики, примусову ліквідацію та абсолютний хаос для роздрібних трейдерів, які опинилися з неправильної сторони.

Я не кажу, що це точно маніпуляція — це слово з великим навантаженням. Але коли бачиш, що коротка позиція JP Morgan по сріблу закривається саме на дні ринку, а повідомлення про доставку розраховуються за тією ж точною ціною, це викликає питання про те, як насправді функціонують ці ринки. Масштаб впливу, який можуть чинити великі інституції, просто на іншому рівні порівняно з тим, що можуть зробити окремі інвестори.

Загалом, суть у тому, що золото і срібло ймовірно залишаються розумними довгостроковими засобами збереження цінності, але короткострокова волатильність — це жорстко. Такі рухи показують, що ви не просто торгуєте на основі фундаментальних показників попиту і пропозиції — ви також маєте справу з позиціонуванням гравців, які реально можуть вплинути на ситуацію. Історія свідчить, що навіть якщо таке відбувається, це не вирішує основних економічних проблем. Це лише додає ще один рівень страху і невизначеності для більшості людей, які спостерігають за ринком.