З огляду на останній рух цін на золото, я задумався — чи стане цей великий обвал золота шостим у історії?

Говорячи про коливання цін на золото, вони досить закономірні. Переглянувши історичні дані, найбільше вразила ситуація 1980 року, коли за менше ніж два роки ціна на золото впала більш ніж на 58%. Тоді США активно знижували ставки, щоб боротися з інфляцією, криза з нафтою послабшала, і попит на захист зменшився. Потім у 1983-1985 роках був ще один спад на 41%, коли світова економіка почала покращуватися, розвинені країни зростали, і всі вже не так прагнули купувати золото як страховку.

Останні роки також були багаті на великі обвали золота. Особливо запам’яталася ситуація 2008 року — криза субстандартних іпотек і євро-криз, коли капітал вивели з ринку, і ціна знизилася майже на 30%. Потім у 2012-2015 роках був ще один спад на 39%, коли фондовий ринок і ринок нерухомості були дуже активними, і ніхто вже не зважав на золото. У 2016 році знову з’явилися очікування підвищення ставок у США, і за півроку ціна знизилася більш ніж на 16%.

Цікаво, що за кожним великим падінням золота стоїть чітка економічна логіка — або покращення ризикової атмосфери, або зміна ставки, або з’являються більш привабливі інвестиційні можливості. Поглянувши назад, ці історичні закономірності мають багато значення для розуміння сучасного ринку. Останній обвал золота, можливо, змусить нас переосмислити роль захисних активів у портфелі.