Цього тижня ситуація з Федеральною резервною системою стала досить цікавою. До закінчення терміну повноважень Бао Вейля залишилось менше 10 днів, а питання підтвердження номінації Воша Сенатом досі не вирішене, і ринок вже реагує — ймовірність залишення Бао Вейля тимчасовим головою зростає.

Говорити про це досить драматично. Трамп спочатку думав, що потрібно лише почекати, і після закінчення терміну Бао Вейля в середині травня він автоматично піде у відставку, а Вош займе посаду, і ера зниження ставок розпочнеться. Але зараз проблема в тому, що номінація Воша застрягла у Сенаті. Хоча слухання 21 квітня вже відбулося, голосування за підтвердження досі не проводиться, республіканські сенатори Комітету з банківських справ Тхом Тілліс постійно блокують процес, аргументуючи тим, що розслідування щодо Бао Вейля Міністерством юстиції ще не завершене.

Це розслідування самі по собі досить цікаві. Минулого липня Трамп відвідав будівлю Федеральної резервної системи під час ремонту і висловив сумніви щодо бюджету, після чого Міністерство юстиції почало розслідування. Але, за повідомленням Washington Post у березні цього року, Міністерство юстиції досі не знайшло жодних доказів неправомірних дій. Тобто, це розслідування фактично не просунулося, але стало причиною блокування Воша Тіллісом.

Трамп, звісно, не згоден. 15 квітня він у інтерв’ю заявив, що у разі, якщо Бао Вейль не піде у відставку вчасно, він його звільнить, і при цьому не відмовиться від розслідування. Але це, ймовірно, лише словесна загроза. За американським законодавством, президент може звільнити голову ФРС лише з вагомих причин, а не через політичні розбіжності. А зараз достатніх підстав для звільнення Бао Вейля немає, і остаточне рішення має ухвалити суд.

Цікаво, що у законодавстві ФРС передбачено, що якщо наступник не підтверджений, чинний голова може залишатися тимчасовим головою. У історії вже були подібні випадки — наприклад, у період Клінтона Грінспан залишався на посаді понад три місяці після закінчення терміну. Бао Вейль у 2022 році також переживав подібну ситуацію.

З точки зору капітального ринку, ця ситуація не дуже хороша для криптовалют. Ринок очевидно більше очікує на прихід Воша, оскільки він демонструє проринкову позицію щодо криптовалют і може дати додатковий сигнал про зниження ставок. На відміну від нього, Бао Вейль, який постійно говорить про «очікування», менш популярний. Якщо Бао Вейль залишиться на посаді ще кілька місяців, для активів, що очікують зниження ставок і політики стимулювання, короткостроково з’явиться більше невизначеності.

Отже, зараз головне — це чи просуватиме Сенат голосування за підтвердження Воша. Хоча боротьба між Трампом і Бао Вейлем здається досить напруженою, остаточне рішення все ж у руках Конгресу. Наступні кілька днів, ймовірно, принесуть більше новин, і ринок уважно стежить за цим — адже це безпосередньо впливає на майбутню політику ФРС і, відповідно, на весь фінансовий ринок.