##FedHoldsRateButDividesDeepen

Федеральна резервна система утримала ставки на рівні 3,5%–3,75%, відповідно до очікувань, що стало третім поспіль паузою після раніше знижених ставок у 2025 році. Незважаючи на відсутність змін у ставках, ринки відреагували різко через глибоко розділене голосування 8–4, що є найрозколотішим рішенням FOMC з 1992 року.

Три яструбоподібні члени виступили проти будь-якої політики пом’якшення, стверджуючи, що інфляція залишається «завищеною», підтримуючися постійним тиском, таким як ціни на нафту понад 100 доларів за барель, зростання витрат через енергетику та інфляційні ефекти від тарифів. Вони вважають, що зниження ставок при збереженні базової інфляції вище 3% є передчасним.

З іншого боку, один прихильник м’якої політики виступив за зниження ставки на 25 базисних пунктів, вказуючи на уповільнення динаміки, незважаючи на 178 тисяч поза сільським господарством, рівень безробіття 4,3% і нейтральну оцінку ставки близько 3,1%, що свідчить про те, що політика все ще є обмежувальною.

Ключова зміна у формулюванні також привернула увагу: ФРС видалила слово «дещо» з інфляційної лексики, тепер стверджуючи, що інфляція просто «завищена», сигналізуючи про посилення занепокоєння.

Ринки відреагували миттєво: індекс S&P 500 упав на 0,4%, Dow Jones знизився на 0,8%, а Nasdaq зменшився на 0,4%. У секторі облігацій дохідність 10-річних зросла до 4,41%, тоді як дохідність 2-річних підскочила до 3,92%, що є найвищим рівнем з кінця березня. Індекс долара зміцнився до 98,95.

Ф’ючерси на ставки ФРС різко скоригувалися, виключивши ймовірність зниження ставок на більшу частину 2026 року і навіть заклавши ~25% шанс підвищення ставки на початку 2027 року, що відображає більш яструбову перспективу.

Для ринків криптовалют це має значний вплив. Кореляція Біткоїна з очікуваннями ставок залишається високою — близько 0,7+, що означає, що тривалі вищі ставки можуть зменшити притік ліквідності. BTC продовжує торгуватися біля рівня 80 000–81 000 доларів, відображаючи обережний макронастрій.

Загалом, ця зустріч сигналізує про зростаючий внутрішній розкол у ФРС, постійні ризики інфляції та більш невизначений шлях ставок попереду, що тримає світові ринки дуже чутливими до майбутніх даних і сигналів політики.