Ці кілька днів знову дивлюся TVL на RWA в мережі, цифра піднімається — наче температура підвищується, і в чаті одразу стає гаряче… Але по суті, багато “ліквідності” схоже на світловий ефект: легко покласти, а щоб викупити — починаєш дивитися умови, стояти в черзі, чекати період, і навіть потрібно враховувати настрій протилежної сторони. Той блокчейн, що виглядає акуратно, а насправді бар’єри поза мережею написані наче скоромовка.

Раніше я був досить упередженим, завжди казав “Я дивлюся тільки на блокчейн”, вважаючи, що дані не можуть обманути. Потім зрозумів, що блокчейн лише повідомляє, що людина зайшла, але не каже, чи зможе вона без проблем вийти. Тепер я додаю до таблиці ще один стовпець: шлях викупу / хто приймає рішення / найгірший час… інакше TVL, навіть якщо виглядає гарно, — наче фотографічний фільтр.

До речі, останнім часом очікування зниження ставок і історія з індексом долара то зростають, то падають, що спричиняє коливання настроїв ризикових активів. Такі “стабільні” RWA легше сприймаються як безпечне місце для емоцій, але коли відкриваєш умови — портові ворота все одно потрібно відкривати карткою. В будь-якому разі я вважаю, що головним показником є можливість вийти, а не тільки увійти.