CME незабаром запустить ф’ючерси на волатильність біткойна, незалежно від ціни BTC. Це звучить як нішевий дериватив, але за цим стоїть ще одна переосмислення логіки ціноутворення криптоактивів на Уолл-стріт.

Просто кажучи, ф’ючерси на волатильність дозволяють трейдерам без ставок на зростання або падіння безпосередньо торгувати «волатильністю» самою по собі. У традиційних фінансах ф’ючерси на VIX давно є стандартним інструментом для хеджування ризиків краю. Введення їх у біткойн означає, що інститути тепер можуть більш точно управляти ризиками волатильності криптовалютних позицій, не продаючи фізичний актив або відкриваючи довгі/короткі ф’ючерси.
Чому це важливо зараз? Біткойн знову повернувся до 80 000 доларів, але розбіжність між ставками фінансування та відкритими контрактами свідчить про слабкість ринкової структури. Ф’ючерси на волатильність надають інституціям новий рівень хеджування, можливо, зменшуючи тиск на продажі на спотовому ринку. Але водночас вони відкривають нові можливості для спекулянтів — волатильність сама по собі може бути предметом спекуляцій.
Зворотній ризик: ф’ючерси на волатильність можуть посилити короткострокову волатильність ринку. Якщо великі обсяги капіталу йдуть на короткі позиції по волатильності (ставки на стабільність ринку), у разі появи «чорного лебедя» зворотне коротке закриття може бути дуже різким. Крім того, механізм грошового розрахунку CME залежить від індексу, маніпуляції індексом або дефіцит ліквідності можуть спричинити ланцюгову реакцію.
Це не просто позитив або негатив, а оновлення інструментарію ринку. У довгостроковій перспективі воно робить біткойн ближчим до традиційних активів; у короткостроковій — ускладнює ринкову структуру. Розуміння цього важливіше за прогноз цін.
$btc #vix