Нещодавно знову запитують, звідки береться прибуток від LST/повторного залучення, по суті, це три джерела: спочатку базові нагороди за залучення; хтось готовий платити премію за «зручніше/більш ліквідне» (наприклад, позики, маркетмейкінг, обмін точка за точкою); третя — це повторне залучення, коли ту саму безпеку використовують для інших протоколів як «заставу», і вони платять вам нагороди/субсидії. Звучить досить привабливо, але ризики не можна ігнорувати: найпряміший — це збої смарт-контрактів/депозитаріїв; далі — дезінтеграція, коли ринок різко падає, і всі починають панікувати; ще — повторне залучення максимально збільшує кореляцію, коли збої у A тягнуть за собою B, а B — ваші цінні папери, що спричиняє ланцюгову реакцію. Останнім часом у L2 щодня сперечаються про TPS, комісії, екосистемні субсидії, і мені це здається смішним… Субсидії, як і стимули для повторного залучення, можуть підтримувати популярність, але не обов’язково витримають цикл. В будь-якому разі, я зараз намагаюся менше «заглиблюватися», розуміти ризики перед взаємодією і не покладатися на удачу.