Нещодавно знову бачив, як хтось використовує криву пропозиції стабільних монет для порівняння з чистим потоком ETF, кажучи, що «гроші прийшли, отже, обов’язково зросте»… Мене це трохи дивує. Взаємозв’язки — це дуже хитра річ, яка може обманути: багато стабільних монет — можливо, просто зросла потреба у маркетмейкінгу/хеджуванні, або платформи випускають купони, відкривають кредитування, або навіть хтось раніше створив монети у очікуванні паніки, але це зовсім не означає, що реальні гроші заходять на ринок. Потім подумав і зрозумів, що це досить смішно — ми так любимо показувати собі картинки, щоб підбадьоритися.

Що стосується ETF, то ситуація така сама: чи зайдуть зовнішні кошти — залежить від того, чи вони в кінцевому підсумку перетворяться у спотовий купівельний обсяг, чи будуть хеджовані деривативами, і не варто поспішати вважати «бачу» за «причину і наслідок». До речі, хочу пожартувати щодо модульної, DA-орієнтованої історії: розробники говорять багато, а користувачі здебільшого питають «то що мені взагалі потрібно натиснути»… Ну, а що ж, спочатку визначу, де саме я тримаю ніж.