#Gate广场五月交易分享

Маленький Трамп — чи пустий гаманець?
Публічна компанія США, яка займається майнінгом біткойнів і котра котирується на NASDAQ, стикається з гострою суперечкою щодо своєї бізнес-моделі. «Форбс» цього тижня опублікував дослідження, яке звинувачує цю компанію в тому, що вона фактично є «інструментом арбітражу», що використовує ефект бренду Трампа для залучення роздрібних інвесторів (зокрема прихильників MAGA), і з моменту виходу на біржу у вересні минулого року вже спричинила збитки роздрібним інвесторам приблизно на 5 мільярдів доларів.
«Форбс» звинувачує: висока премія при виході на ринок і «пустий гаманець»
　　Звіт стверджує, що компанія США, яка займається біткойнами, залучає кошти шляхом багаторазового випуску акцій з високою оцінкою, використовуючи їх для прямого купівлі біткойнів на відкритому ринку, а не здобуваючи їх переважно шляхом майнінгу. З моменту виходу на біржу у вересні її акції впали з пікових 14,52 долара більш ніж на 92%, а ринкова капіталізація зменшилася з 13,2 мільярда доларів до приблизно 1,24 мільярда доларів. У той же час особистий чистий капітал співзасновника Еріка Трампа за цей період зріс з приблизно 190 мільйонів до 280 мільйонів доларів. У звіті також зазначається, що у компанії фактично працює лише 2 штатних співробітники, а щоденна діяльність переважно аутсорситься партнеру Hut 8.
Ерік Трамп у відповідь: звинувачення у «політичній мотивації» та «китайській пропаганді»
　　Ерік Трамп різко розкритикував цю статтю у соціальній мережі X, назвавши її «пропагандою, мотивованою політичними цілями», і звинуватив «Форбс» у тому, що її власником є гонконгська інвестиційна компанія. Він у відповідь показав дані про діяльність компанії: понад 7000 біткойнів у володінні, 28 EH/с обчислювальної потужності та майже 90 000 майнерів, а також підкреслив, що у четвертому кварталі доходи зросли на 22% порівняно з попереднім кварталом і склали 78,3 мільйона доларів.
Головні суперечності та галузеві спостереження
　　Хоча Ерік Трамп і намагається захищатися, реакція ринку була суворою. До цього тижня акції компанії США, що займається біткойнами, знизилися приблизно на 85% порівняно з ціною первинного публічного розміщення. Однак деякі інституційні інвестори все ще залишаються з рейтингом «купувати».
　　Основна суперечка полягає в тому, чи справді велика ринкова капіталізація цієї компанії базується на міцних фундаментальних показниках, чи ж вона залежить головним чином від премії за бренд Трампа. Зі зниженням ціни біткойна з високих рівнів ризики стратегії «масового накопичення» починають ставати очевидними для публіки.