Засідання Воша завершено, які важливі сигнали для криптоіндустрії слід враховувати?

Автор: Chloe, ChainCatcher

Федеральний резерв номінант Вош вчора о 22:00 взяв участь у слуханнях у Сенатському комітеті з банківської справи щодо призначення, що є першим публічним виступом Вош з січня цього року, коли його висунув Трамп, де він відкрито виклав свої погляди на монетарну політику та бачення управління центральним банком.

Попередньо Вош подав фінансові документи, що розкривають його інвестиційні плани у криптоіндустрії, володіючи акціями десятків компаній у галузі блокчейну та цифрових активів, охоплюючи DeFi-кредитування, децентралізовані деривативи, мережі Layer 1 і Layer 2, прогнози ринків, а також інфраструктуру для біткойн-платежів. Тепер, щоб відповідати етичним нормам уряду, він пообіцяв продати більшу частину своїх акцій.

І ця слухання мають неабияке значення: для криптовалютного ринку кожне слово Вош може вплинути на рух ринкової ліквідності.

Основні моменти слухань: як Вош реагує на низку запитань

За попередніми даними Bloomberg, Трамп чітко висловив бажання, щоб новий голова знизив ставки. Вош без сумніву також мусить відповідати на питання щодо незалежності ФРС, що випробовує його здатність одночасно заспокоювати Вашингтон і переконати фінансовий ринок у тому, що його політика базується на реальних потребах ринку.

На вчорашніх слуханнях головним питанням було: чи зможе Вош зберегти незалежність під тиском з боку Трампа щодо зниження ставок? Вош чітко відповів, що Трамп ніколи не вимагав від нього обіцяти зниження ставок у певний час, “президент ніколи не просив мене заздалегідь визначити, обіцяти або зафіксувати будь-яке рішення щодо ставки, він не вимагав і не тиснув, і я ніколи не погодився б на таке”. Щодо питання, чи стане він “марионеткою” Трампа, Вош категорично заперечив, заявивши, що, якщо його підтвердять, він керуватиме ФРС як незалежний діяч.

Однак демократичні сенатори не так легко погоджуються. Сенатор Рубен Гальєго гостро зауважив, що “The Wall Street Journal” повідомляв, що Трамп у 45-хвилинній розмові з Вош у Білому домі запитував, чи можна йому довіряти його підтримку зниженню ставок, і пізніше Трамп підтвердив цю інформацію. Гальєго прямо сказав: “Хтось тут бреше — або ви, або президент Трамп.” Вош відповів, що журналіст “або має кращі джерела, або має дотримуватися вищих стандартів новин”, але він визнав, що тоді не просив виправити цю інформацію і не відповідав на запит Трампа щодо підтвердження.

Проте вже вранці того ж дня Трамп у інтерв’ю CNBC прямо заявив, що, якщо Вош і його команда не знизять ставки, він “відчуватиме розчарування”, і додав, що не планує тиснути на Мін’юст щодо завершення розслідування проти Джерома Пауелла. Ці слова безсумнівно додали політичної напруги слуханням.

Головний демократ у банківському комітеті, Елізабет Воррен, виступила найжорсткіше. Вона у вступній промові прямо назвала Вош “неспроможним бути головою ФРС”, звинувативши Трампа у спробі зруйнувати незалежність центробанку, щоб у період перед проміжними виборами політика сприяла короткостроковому економічному зростанню. Воррен також поставила питання щодо результатів виборів 2020 року (Трамп багато років стверджує, що вони були “фальсифіковані”), запитуючи: “Чи програв Трамп у 2020?” Вош уникав прямо відповідати “Трамп програв”, натомість сказав, що “результати виборів вже підтверджені”, намагаючись розділити політичні питання і обов’язки ФРС.

Щодо політичних поглядів, Вош назвав нинішню інфляційну кризу “фатальною помилкою політики” ФРС, зазначивши, що після пандемії ціни зросли на 25-35%, що свідчить про серйозні помилки центробанку. Він закликав до “зміни режиму” — створення нової інфляційної рамки, реформування комунікацій і застосування двох інструментів — ставки і балансу активів — для боротьби з інфляцією. Однак він уточнив, що “зміна режиму” — це саме “зміна політичної системи”, а не кадрові чистки, і він не має наміру звільняти голів регіональних ФРС.

Водночас Вош висловив незадоволення практикою передчасних прогнозів членів ФРС щодо майбутніх ставок, назвавши це “занадто багато передчасних висловлювань про наступні засідання, квартали і навіть роки”, і вважає, що “це не дуже допомагає”. Він схиляється до внутрішніх дискусій на засіданнях, а не до заздалегідь відрепетируваних сценаріїв. Варто зазначити, що Вош не пообіцяв зберегти практику проведення пресконференцій після кожного засідання FOMC, що може призвести до змін у прозорості політики центробанку.

Щодо термінів, республіканець Том Тілліс підтримує кандидатуру Вош, але наполягає, що не підтримає його до завершення розслідування Мін’юсту щодо Джерома Пауелла. Він у слуханнях закликав: “Давайте закінчимо це розслідування, тоді я зможу підтримати вашу кандидатуру.”

Проте у слуханнях також з’явилися ознаки можливої підтримки з боку деяких демократів. Сенаторка Кетрін Кортеz Масто, яка після обговорення Вошом перегляду інфляційних показників, дала позитивний відгук, сказавши “сподіваюся, ти маєш рацію”, і висловила повагу до його економічних теорій. Сенатор Марк Ворнер, через особисті обставини, не був присутній, але його вважають потенційним прихильником.

Що це означає для криптовалютного ринку?

Для криптовалютного ринку ця слухання мають значення не лише щодо майбутнього курсу ставок і ліквідності долара, а й щодо того, як ФРС і регуляторна система будуть реагувати на глибше проникнення криптовалютних капіталів у традиційні фінанси.

Звертає на себе увагу, що Вош під час слухань багато разів наголошував на необхідності збереження незалежності монетарної політики, але не прагне застосовувати ті ж стандарти до банківської політики і регулювання. Це викликало гостру критику Воррен: враховуючи, що родина Трампа вже через такі криптофінансові компанії, як World Liberty Financial, проникла у систему і навіть подала заявку на банківську ліцензію, чи не з’явиться у майбутньому тиск з боку президента і його бізнес-інтересів щодо доступу до кредитних ресурсів, регулювання і дисконтних вікон?

Раніше Вош також висловлював намір суттєво скоротити баланс ФРС, що становить 6,7 трильйонів доларів, але досі не оприлюднив конкретних планів. Багато чиновників і вчених попереджали його не бути надто радикальним або поспішати. Темп і масштаб скорочення балансу безпосередньо вплинуть на ринкову ліквідність, що є одним із ключових факторів ціноутворення криптоактивів.

Крім того, у Воша є значні інвестиції у цифрові активи. Згідно з його регуляторними деклараціями, його портфель включає акції компаній у сфері децентралізованих фінансів, таких як Solana, Lemon Cash і Flashnet, а також інші фонди з криптовалютним експозицією. Враховуючи правила ФРС, чиновники не можуть володіти великими обсягами криптовалют, тому у разі підтвердження його кандидатури ці активи доведеться продати.

Можна припустити, що кандидат у голів ФРС з глибоким досвідом у криптоіндустрії, незалежно від того, як його політика вплине на регулювання цифрових активів, принаймні демонструє, що керівництво не є чужим до цієї нової категорії активів. У поєднанні з його прагненням до дезрегуляції і бажанням реформувати економічну модель і комунікаційний підхід ФРС, криптовалютний ринок має підстави бути обережно оптимістичним щодо потенційного нового голови.

Загалом, ця слухання, хоча й зосереджена на незалежності ФРС, фактично є відкритим конфліктом між Білим домом, Конгресом і центральним банком щодо меж влади. Вош у своїй тактиці проявив політичну майстерність: не виступав відкрито проти Трампа, але через повторне наголошення на незалежності намагався заспокоїти ринок. Водночас його ухиляння від відповідей щодо результатів 2020 року і відмови обіцяти частоту пресконференцій залишають простір для невизначеності щодо його “незалежності”.

За умов опору кількох сенаторів, його можливий призначення залежить від ходу розслідування Мін’юсту, а Трамп уже заявив, що не має наміру поступатися. Яким би не був остаточний графік, політичний курс, який він уособлює — орієнтація на зниження ставок через продуктивність, “звуження” центрального банку і реформування системи — вже закладається. Для криптовалютного ринку це означає, що у найближчі чотири роки макроекономічна картина може зазнати суттєвих змін.