Стабільні монети та латиноамериканські перекази: неправильно зрозумілий ринок на 174 мільярди доларів

Автор: Клаудія

Переклад: Джіанхуань, ChainCatcher

Останнім часом у кожному бізнес-плані фінтех-компаній є одна й та сама сторінка: “Латинська Америка — наступний великий тренд. Стейблкоїни — ключ до трансграничних платежів.”

Але якщо запитати їх, який обсяг реальних переказів через канали у них; скільки відсотків користувачів хочуть долари, а не свою національну валюту; чому рівень цифровізації у Мексиці становить 25%, а у Колумбії — понад 50%, — у більшості випадків ви почуєте мовчання.

Я витратив 6 місяців, щоб на місці з нашими командами у Бразилії, Мексиці, Аргентині, Колумбії та Перу досліджувати ситуацію. Спілкувався з користувачами, створював карти конкурентів, аналізував внутрішні дані про P2P, картки та платежі, а також проводив стрес-тести кожної гіпотези з відкритих звітів.

Ось наші реальні відкриття. Як один із провідних розробників, я витратив 6 місяців, щоб написати цю статтю, і сподіваюся, вона допоможе вам всебічно зрозуміти, що там відбувається. Ви побачите, що більшість фінтех-компаній неправильно інтерпретують цей ринок, а наприкінці статті я наведу потенціал цього ринку, щоб вам було корисно.

Мексика досягла піку, у Центральній Америці спалах

До 2025 року загальний обсяг переказів у Латинську Америку сягне приблизно 174 мільярдів доларів, встановивши новий рекорд, порівняно з 161 мільярдом у 2024 році. Це приблизно 2,5% ВВП регіону.

За 11 років у Мексиці вперше спостерігається зниження — на 4,5%, до 618 мільярдів доларів. У той же час у Центральній Америці спостерігається бум: Гватемала: +15% Гондурас: +19% Сальвадор: +18% Колумбія: +13% Домініканська Республіка: +10%

Це не випадкові коливання. Це структурна зміна, викликана політикою імміграції США. Мігранти з Центральної Америки переказують більше грошей додому швидше і у більших обсягах, щоб уникнути ризику депортації.

Мексика має більш зрілу та документально підтверджену імміграційну групу і не проявляє такої паніки у переказах. Зараз “гарячі” канали переказів — не цільова оптимізація більшості фінтех-компаній.

Детальний розподіл даних: Мексика — близько 618 мільярдів доларів (зниження на 4,5%)
Центральна Америка — близько 550 мільярдів доларів (зростання понад 20%)
Південна Америка — близько 360 мільярдів доларів (зростання 11%)
Карибський регіон — близько 210 мільярдів доларів (зростання 9%)

До речі, цікаві дані: до 2027 року обсяг трансграничних платежів (торгівля + B2C + перекази) прогнозується перевищити 300 мільярдів доларів.

Мало хто говорить про структурний факт: у Латинській Америці співвідношення потоків грошей — 16 до 1. Вхідні — 1740 мільярдів доларів, вихідні — близько 100 мільярдів. П’ять головних каналів — всі з США:

США → Мексика
США → Гватемала
США → Домініканська Республіка
США → Сальвадор
США → Гондурас

Усі борються за ці ринки. А незайняті сфери — це перекази не з США:

Венесуела → Колумбія → Іспанія → Еквадор / Колумбія / Домінікана → Аргентина → Болівія / Іспанія → Коста-Рика → Нікарагуа

Ці канали мають менший масштаб, але майже жоден оператор переказів з американською ліцензією (MTO) не надає послуг, і їх майже не торкаються криптоплатіжні мережі.

Якщо ви шукаєте захищений канал у 2026 році, це — саме те, на що варто звернути увагу. Особливо з урахуванням того, що податок на перекази у США 1% (прийнятий улітку 2025 року, і вплине приблизно на половину переказників) почне стимулювати перехід транзакцій у цифрові та неамериканські канали.

Цільова аудиторія — не криптотрейдери

Більшість фінтех-компаній створюють продукти для 25-річних криптовалютних трейдерів. Це — неправильна цільова аудиторія.

Згідно з нашими польовими дослідженнями, реальний портрет користувача переказів у Латинській Америці такий:

Вік: 40–60 років. Щомісяця відправляють гроші додому.
Сума: від 131 до 648 доларів на місяць, що становить 6–23% їхнього доходу.
Одержувач: понад половина — мати. Третина — батько.
Використання коштів: 80% — на щоденні витрати: їжа, житло, транспорт. Наступне — медицина, потім освіта і заощадження.

Це — “рятівні” гроші для сім’ї. Що це означає для продукту?

Їхній ризик — майже нуль. Довіра важливіша за функціональність. Простий процес — перемога: внесення → підтвердження → відправка — достатньо.

Іспанська та португальська — обов’язкові, а не “прикраса”. WhatsApp і мобільний перший — завжди важливіше за веб.

Якщо ваш продукт змусить 50-річного працівника у Нью-Джерсі задуматися понад 30 секунд перед переказом 300 доларів мамі у Гондурас, ви вже програли.

Криптоіндустрія п’ять років оптимізувала під неправильних користувачів. Клієнти у Латинській Америці не хочуть “самостійно зберігати” — вони просто хочуть, щоб гроші безпечно дійшли.

У Латинській Америці стейблкоїн — це вже продукт сам по собі

Ці дані мають переосмислити стратегію кожної фінтех-компанії. Якщо не зазначено інакше, всі дані взяті з звіту Bitso 2025 про криптовалютний ландшафт (більше 10 мільйонів роздрібних користувачів) та Chainalysis 2025 про географію криптовалют:

Аргентина: USDC і USDT — понад 70% усіх покупок криптовалют. Повна цифрова доларизація. Вплив біткойна — мінімальний, близько 8%. (Bitso 2025)
Колумбія: стаблкоїни — близько 52% покупок криптовалют, зростання на 2 пункти відсотка. Через девальвацію песо і мінімальний депозит у доларах у банках — стаблкоїни стали єдиним доступним способом отримати долари. (Bitso 2025)
Мексика: стаблкоїни — близько 40%, вище за минулорічне значення. Переважно USDT, що зумовлено потоками через американські канали переказів. (Bitso 2025)
Бразилія: дві історії — одна про баланс, інша — про системну динаміку. Стейблкоїни — близько 34% покупок (біткойн — 22%), найзбалансованіший ринок у Латинській Америці.

Але на системному рівні центральний банк повідомляє, що близько 90% обсягу криптовалютних операцій — з прив’язкою до стаблкоїнів. Активи купують у змішаному вигляді, але потоки — у доларах. (Bitso 2025; Chainalysis 2025, посилання на дані ЦБ)

У всій Латинській Америці: у 2025 році стаблкоїни становитимуть 40% усіх покупок криптовалют, вперше перевищивши біткойн (18%). За три роки (липень 2022 — червень 2025) сумарний обсяг криптовалютних транзакцій сягне приблизно 1,5 трильйона доларів. (Bitso, Chainalysis)

На рівні інституцій: опитування Fireblocks щодо латамських організацій показало, що 71% використовують стаблкоїни для трансграничних платежів — найвищий показник у світі, тоді як у світі в цілому — 49%. (Fireblocks 2025: Стан стаблкоїнів)

Обидва підходи — мають рацію і їх варто розрізняти:

В Аргентині понад 70% активів, куплених на біржах, — стаблкоїни. Це — сигнал повної доларизації роздрібного сектору. Люди використовують USDC і USDT як заощаджувальні рахунки.

У Бразилії стаблкоїни — близько 90% обсягу транзакцій. Це — сигнал потоків: більша частина криптоплатежів у країні — у доларах, навіть якщо користувачі використовують біткойн або місцеві токени.

Обидві історії — правильні, але мають різний вплив на продукт.

Чому так? Не через любов латамських користувачів до крипти. Вони вирішують три проблеми, які не може вирішити банківська система:

• Хеджування інфляції (Аргентина, Венесуела)
• Контроль капіталу (Аргентина, Бразилія)
• Дешеві та швидкі трансграничні перекази активів

Це — те, що більшість західних фінтех-компаній ігнорують: у Латинській Америці баланс стаблкоїна — це вже сам продукт. Користувачі не хочуть “використовувати” стаблкоїн для транзакції і потім обмінювати його назад у місцеву валюту.

Вони хочуть тримати долари. Торгівля — лише побічний результат.

Це кардинально відрізняється від продуктів, які створюють Wise або Remitly. І саме тому наступний етап фінтеху у Латинській Америці виграють ті, хто контролює щоденні залишки, а не ті, хто керує переказами.

Який технічний стек здатен перемогти?

Після 6 місяців спостережень з різних боків, ось архітектура, що здатна перемогти:

2. Інтеграція локальних платіжних мереж: Pix (Бразилія), SPEI (Мексика), PSE (Колумбія), CVU/CBU (Аргентина).
3. Масштабована ліквідність стаблкоїнів: USDT і USDC, глибокі ордербуки, мінімальні спреди, швидкий обмін у місцеву валюту (реал, песо, песо, колоні). Це — базовий бар’єр входу, а не конкурентна перевага.
4. Рівень карткових сервісів: оскільки одержувачі зазвичай хочуть витратити ці долари, а не просто отримати їх. Надбудова картки на стаблкоїні може зробити перекази частиною щоденних фінансових операцій. Це — модель Visa і Bridge, інтеграція USDC у Nubank, а також регіональні партнерства з банками і фінтехами.
5. Додатковий/дохідний рівень: для тих, хто тримає, а не витрачає перекази. Пропонувати 4–6% доходу у USDC — це конкурувати з усіма місцевими депозитами. Це — частина, яку майже ніхто не вміє ефективно інтегрувати.
6. Довіра і простий досвід: одноразова KYC-перевірка, місцева мова, інтерфейс, з яким легко користуватися навіть 55-річному. Найкращий продукт — не той із найбагатшим функціоналом, а той, що найпростіший.

Отже, тут є замкнене коло: внесення — переказ — отримувач тримає USDC або обмінює через локальну платіжну мережу у місцеву валюту — витрачає через картку або отримує доходи.

Це — те, чого не зроблять банки (немають стаблкоїн-платіжної мережі). Не зроблять традиційні переказові оператори (немають гаманців/карткових технологій). Не зроблять чисті криптообміжники (немають локальних інтеграцій). І не зроблять чисті цифрові банки (немають трансграничної криптовалютної ліквідності).

Компанії, що намагаються скористатися цим шансом, з усіх боків з’являються і з’єднуються посередині. Той, хто першим збереться з цим цілісним стеком, — виграє у щоденних балансах.

Довіра — у 10 разів важливіша за технології

По-перше, перестаньте вважати Латинську Америку єдиним ринком. Бразилія, Мексика, Аргентина, Колумбія — кожна країна потребує окремих ліцензій, окремих платіжних мереж, окремих стаблкоїнів, окремих маркетингових стратегій.

Перемогти тут зможе компанія, яка працює з технічним стеком, орієнтованим на конкретну країну, а не регіональним. Вважати “розширення у Латинську Америку” єдиним проектом — ознака того, що команда ще не зробила домашню роботу.

По-друге, поширення стаблкоїнів вже відбулося. Спір щодо того, чи будуть користувачі тримати цифрові долари, закінчився — вони вже тримають їх масово, незалежно від вашого продукту.

Залишилось питання — де вони тримають баланс: на біржах, у гаманцях, у цифрових банках чи на рахунках у прив’язаних картках. Продукт, що здатен захопити щоденні залишки, — виграє користувача. Інше — просто транзакція, що швидко зникає.

По-третє, головний бар’єр — довіра, а не технології. Щоб відкрити криптоплатежі у роздрібному секторі, потрібен бренд, якому довіряє навіть мама одержувача.

Це — маркетингова проблема, а не технічна. Більшість фінтех-компаній тут — надмірно розробляють і недостатньо просувають. Місцеві обличчя, мова, співпраця з місцевими спільнотами — завжди важливіше за технології.

Насправді, Латинська Америка — не “наступний великий тренд”. Це — найбільший вже зараз тренд у сфері трансграничних платежів, що рухаються під впливом стаблкоїнів. І поки всі дивляться у США, тут уже два роки розвивається ця сфера.

Перемогти у наступному десятилітті зможуть ті фінтех-компанії, що поєднають локальні платіжні мережі, ліквідність стаблкоїнів, довіру і закриту економіку (перекази → тримання → витрати → заробіток).

Більшість команд, що просувають латамські проекти, мають лише один або два з цих елементів. Майже ніхто — усі.

Саме тому — цей розрив і ця можливість.