Попередження про фальшивий ріст! CryptoQuant: Біткоїн у квітні "з високою спекулятивністю", можливо, настане корекція

Біткойн у квітні цього року демонстрував неймовірне зростання, однак за яскравим ринковим рухом, можливо, ховаються приховані ризики. Компанія з аналізу блокчейну CryptoQuant стверджує, що недавній стрімкий ріст цін на біткойн є лише «спекулятивним відскоком», який не підтримується фундаментальним попитом, і ризик корекції зростає з кожним днем, тому інвесторам слід бути обережними. Керівник досліджень CryptoQuant Хуліо Мороньо у звіті зазначає, що у квітні біткойн стрімко виріс з 66 000 до максимуму 79 000 доларів, що становить 20% зростання, але майже весь цей рух був підтриманий зростанням попиту на безстрокові ф’ючерси; натомість реальний «ринковий попит» — спотовий — за цей період зменшувався. Він каже:

Усього квітня ціна біткойна майже повністю зросла за рахунок попиту на безстрокові ф’ючерси, тоді як спотовий попит продовжував знижуватися. Така структура (зростання попиту на ф’ючерси, зниження спотового попиту) у історії часто супроводжує висхідні тренди у ведмежих ринках, які не можуть тривати довго.

Хуліо Мороньо підкреслює, що така відмінність між ф’ючерсами та спотовим ринком є одним із найчіткіших сигналів «спекулятивного відскоку» на блокчейні, що свідчить про те, що зростання ціни переважно зумовлене кредитним плечем, а не справжнім накопиченням купівлі біткойнів.

Такий зростання без структурної основи приречене на швидкий спад, і при закритті ф’ючерсних позицій зазвичай відбувається корекція ціни.

Чи повториться сценарій 2022 року — ведмежий ринок? CryptoQuant зауважує, що нинішній ринок, домінований попитом на безстрокові контракти, дуже схожий на ситуацію на початку ведмежого ринку 2022 року. Хоча не можна з упевненістю стверджувати, що історія повториться, структура ринку дійсно має «значний низхідний ризик». CryptoQuant наголошує, що у справжньому бичачому тренді ціна зростає разом із зростанням спотового попиту:

Якщо спотовий попит не перейде у позитивну зону, будь-яке зростання до рівня 79 000 доларів буде ускладнене через відсутність реальної підтримки з боку блокчейну, і справжній прорив навряд чи станеться.

Крім того, аналізуючи кілька блокчейн- та ринкових індикаторів, «Індекс бичачого настрою CryptoQuant» (оцінюється від 0 до 100, понад 50 — бичий тренд, менше 50 — ведмежий), у квітні знизився з 50 до 40, повернувшись у ведмежу зону. Це підтверджує, що після спекулятивного зростання, викликаного безстроковими ф’ючерсами, фундаментальні показники на блокчейні погіршилися. CryptoQuant підсумовує:

Зниження індексу до 40 свідчить про «зміщення ринку у ведмежий тренд», і в історії це часто є передвісником подальшого послаблення цін.

На момент публікації, біткойн впевнено прорвав позначку 80 000 доларів, за останні 24 години виріс на 2,5%. Водночас, святкуючи новий максимум, інвестори, можливо, мають бути особливо обережними і готуватися до потенційних змін на ринку, контролюючи ризики.