«Велика коротка» Майкл Баррі продає всю свою частку у GameStop, критикуючи «непристойно позичену» угоду з eBay

#DailyPolymarketHotspot

Майкл Баррі — легендарний інвестор, який передбачив кризу на ринку житла 2008 року і був увічнений у фільмі «Велика коротка» — повністю вийшов із своєї позиції у GameStop.

Цей крок відбувся всього за кілька днів після того, як роздрібний продавець відеоігор шокував ринки пропозицією на 56 мільярдів доларів для придбання eBay. Баррі підтвердив продаж своїм підписникам на Substack у понеділок, 4 травня, заявивши, що агресивна стратегія поглинання генерального директора Райана Коена порушила оригінальну інвестиційну тезу.

Від «Беркширі ігрової індустрії» до моста, що занадто далеко

Баррі був голосовим прихильником GameStop, розкриваючи свою частку ще в січні та хвалячи Коена у лютому як природного наступника Ворена Баффета. Його початкова теза була простою: Коен використає скарбничку GameStop для здійснення дисциплінованих капіталовкладень у стилі Баффета.

Пропозиція eBay все змінила.

«Я продав усю свою позицію у GameStop, — написав Баррі. — Не важливо, як ви це розглядаєте, теза «Миттєвого Беркширу» ніколи не трималася.»

Проблема з позичкою

Критика Баррі зосереджена на двох цифрах: премії за поглинання та отриманому борговому навантаженні.

Пропозиція GameStop оцінює eBay у 125 доларів за акцію — на 20% вище за ціну закриття eBay минулої п’ятниці. Оскільки eBay майже у п’ять разів більший за GameStop, угода змусить роздрібного продавця відеоігор взяти на себе десятки мільярдів нових боргів для завершення транзакції.

«Якщо GameStop захоче платити мільярди доларів у вигляді відсотків і жити під обмежувальними борговими угодами… це не створення імперії. Це йти з побитого, зламаного шляху у капіталістичне пекло, — сказав Баррі. —»

Він додав, що жодна кількість корпоративних скорочень витрат не зможе зробити математику робочою.

Реакція ринку

Публічний вихід Баррі додав палива вже нервовому ринку. Акції GameStop упали на 10,14% у понеділок, закрившись на рівні 23,84 долара, з подальшими падіннями під час післягодинної торгівлі.

Хоча eBay підтвердила отримання не обов’язкової пропозиції, більшість аналітиків вважають, що угода стикається з майже непереборними регуляторними та фінансовими перешкодами. Для Баррі розрахунок уже завершено.

«Я довіряю інстинктам Райана Коена, — написав Баррі у фінальній ноті. — Але цього разу я залишаюся осторонь.»