Ціна акцій різко зросла майже на 20%: Circle очолила вибух стабільних монет

Вчора ввечері CRCL різко підскочив на 19,89%, став одним із яскравих показників на ринку США того дня. Основним каталізатором цього зростання стала важлива новина про прогрес у законопроекті США «Зрозумілий Закон» (CLARITY Act).

У вихідні американські законодавці досягли компромісу щодо «Зрозумілого Закону» (CLARITY Act, законопроект про структуру криптовалютного ринку), зберігши за певних умов стимулювання стабільних монет, на цю новину курс Circle значно зріс. У п’ятницю минулого тижня цей законопроект щодо криптовалют був переглянутий: заборонено криптоплатформам виплачувати відсотки за «нерухомими» стабільними монетами, схожими на банківські депозити, залишаючи цю діяльність традиційним банкам. Однак закон все ще дозволяє платформам виплачувати нагороди, пов’язані з поведінкою користувачів, наприклад, за торгівлю, перекази, стейкінг тощо, що відповідає попереднім очікуванням ринку.

Цей напрямок законодавства також відповідає загальним тенденціям галузі, яка переходить від гонитви за високими доходами до використання криптотехнологій для модернізації традиційної фінансової інфраструктури. Сенат досяг компромісу щодо регулювання стабільних монет, усунувши ключові розбіжності у просуванні законопроекту, що повністю знімає довгострокову невизначеність щодо регулювання галузі і відкриває довгострокові можливості для зростання таких лідерів, як Circle. Очікується, що з впровадженням регуляторної рамки переваги USDC у питанні відповідності посиляться, а у сферах міжнародних платежів, торгівлі AI-інтелектуальними агентами та інших нових сценаріях частка ринку зростатиме.

Основний бізнес Circle входить у фазу бурхливого зростання. Обіг USDC вже перевищив 79 мільярдів доларів, встановивши новий історичний максимум, а доходи від резервних активів і відсотків значно зросли. Очікування прибутку компанії за перший квартал 2026 року чітко визначені, а фінансові показники стабільно зміцнюються. Одночасно з цим з’являється новий тренд — AI + стабільні монети, що підвищує цінність USDC як базової валюти для транзакцій у блокчейні, і процес переоцінки її як «акції у криптовалютному циклі» до «інфраструктурного активу Web3+AI» триває. Настрій на ринку криптовалют також покращується, що сприяє зростанню цін. У той день біткойн вперше перевищив 80 000 доларів, що підштовхнуло до зростання криптоактивів у цілому, підвищивши ліквідність і ризик-апетит інвесторів, а капітал активно заходить у галузь, і CRCL як ключовий актив у секторі користується високою увагою інвесторів. Наступними важливими етапами є публікація фінансової звітності за перший квартал 11 травня для перевірки виконання фінансових показників і темпи впровадження остаточного законопроекту щодо стабільних монет. Якщо регулювання і фундаментальні показники продовжать відповідати очікуванням, CRCL може очікувати новий етап зростання оцінки.

Ціна акцій Circle, що випускає стабільну монету, зросла на 16%; платформа Coinbase, яка є основним дистриб’ютором USDC, піднялася більш ніж на 7%; BitGo та Galaxy Digital відповідно — на 12% і 5%. У вихідні біткойн сягнув 80 000 доларів, встановивши новий максимум з січня цього року, але зараз трохи знизився до приблизно 79 000 доларів, коливання незначні.

Заробітки від стабільних монет, таких як USDC, через отримання відсотків залишаються основним мотивом для користувачів у їхньому портфелі, що схоже з банківськими депозитами. Внесені зміни до законопроекту є для Circle і Coinbase скоріше позитивними; проте для менших криптоплатформ, що сильно залежать від високих відсоткових ставок для залучення нових користувачів, це може створити тиск на бізнес. Цей прогрес у законодавстві також відповідає загальній тенденції галузі: сектор криптовалют поступово відходить від простої фінансової вигідності і зосереджується на модернізації фінансової інфраструктури. Більшість банків ще не висловили офіційної позиції щодо цього закону, але американські банки вважають, що загалом він принесе більше користі, ніж шкоди, для фінансового сектору.

Аналізатор Bank of America Ібрагім H. Пунавар у своєму звіті в понеділок зазначив: «Для основних банківських сегментів, коли «Зрозумілий Закон» остаточно ухвалений і суперечки щодо доходів стабільних монет вирішені, це є позитивним сигналом. Це зменшить побоювання втрати депозитів і знизить регуляторну невизначеність, дозволяючи банкам більш впевнено брати участь у бізнесі цифрових активів у рамках нових правил.»

Загалом криптовалютна галузь позитивно реагує на компромісний варіант законопроекту. Голова Coinbase Браян Амстронг, який активно брав участь у дискусіях у Конгресі і виступав за справедливу конкуренцію між криптокомпаніями і банками, у понеділок рано вранці у соцмережі X написав: «Це важливий і позитивний момент.»

Інвестиційні поради

1. Затвердження «Зрозумілого Закону» є позитивом для Circle і Coinbase

Компромісний текст усунув основні перешкоди для ухвалення закону, але до його набуття чинності ще довгий шлях: маркування у Сенатському банківському комітеті → голосування у всьому сенаті → узгодження з версією у Палаті представників → підпис президента. Потім ще рік регуляторних правил від Treasury і CFTC.

2. Заборона у Бразилії має обмежений вплив на фінанси Circle, але сигнал регулювання важливий

Заборона стосується лише міжбанківських трансграничних платежів, доходи Circle у Бразилії дуже малі, тому короткостроково хвилюватися не потрібно. Однак модель «контроль за каналами, відкриття для володіння» може бути застосована і в інших нових ринках — це довгостроковий фактор, за яким потрібно стежити. Звертайте увагу на зміни у структурі доходів Circle за квартальними звітами по регіонах.

3. Межі «bona fide activities» стануть наступним полем для боротьби

Ключовий момент у регуляторних правилах Treasury і CFTC. Якщо визначення широке, стабільні монети у DeFi-стейкінгу можуть отримати легальні шляхи для доходів; якщо вузьке — стабільні монети зможуть використовуватися лише для кешбеку. Це безпосередньо вплине на продуктові стратегії Coinbase і Circle, тому слід слідкувати за лобістською діяльністю і публічними консультаціями Мінфіну.

4. Стежте за трьома новими центробанками у ринках

У березні Бразилія заборонила розширення податку IOF на фінансові транзакції з стабільними монетами, а наприкінці квітня закрила міжбанківські канали для міжнародних платежів. Модель «податки попереду, канали — позаду» може бути застосована і в інших країнах. Звертайте увагу на політику RBI (Індія), SEC Нігерії та OJK (Індонезія) у другій половині 2026 року — ці країни мають високий рівень adoption криптовалют і жорсткий валютний контроль. Якщо вони підуть за бразильським сценарієм, це стане системним негативом для міжнародної стабільної монети.