Єврозона інфляції зазнає удару від тарифів, але зниження ставок може компенсувати, виявили економісти ЄЦБ

ФОТОФАЙЛ: Вид на штаб-квартиру Європейського центрального банку (ЄЦБ) у Франкфурті, Німеччина, 6 березня 2025 року. REUTERS/Jana Rodenbusch/Файл Фото · Reuters

Reuters

10 лютого 2026 2 хвилини читання

ФРАНКФУРТ, 10 лютого (Reuters) - Тарифи США чинять тиск на зростання та інфляцію в єврозоні, але найбільш постраждалі сектори також чутливі до ​відсоткових ставок, тому зниження вартості позик може компенсувати низхідний тиск на ціни, йдеться у блозі Європейського центрального банку у вівторок.

США ввели тарифи на більшість торгових партнерів минулого ​року, і посадовці ЄЦБ досліджують їхній можливий вплив, часто доходячи до протилежних висновків, оскільки торговельні бар’єри впливають на економіку на різних рівнях.

Але дослідження, проведене економістами ЄЦБ, дійшло висновку, що зниження попиту через тарифи переважає будь-які ефекти підвищення інфляції ⁠від пропозиції, створюючи тиск ​на ціни.

“У найнижчій точці, приблизно через півтора року після торгового сюрпризу, пов’язаного з тарифами, що зменшує експорт єврозони до ​США на 1%, рівень споживчих цін становить близько 0,1% нижче,” — стверджував блог, який не обов’язково відображає погляди ЄЦБ.

Дані щодо торгівлі були волатильними за минулий рік, оскільки компанії передчасно закуповували товари, щоб уникнути тарифів, які становлять 15% ​як базовий рівень для товарів ЄС, що входять до США, а потім розпродавали запаси.

Однак у останні три місяці, для яких доступні дані, експорт єврозони до США знизився приблизно на 6,5% порівняно з тим самим періодом минулого року.

Ці висновки мають значення, оскільки інфляція в єврозоні знизилася до 1,7% у січні, що нижче за ціль ЄЦБ у 2%, і деякі політики побоюються, що ​інфляція може знизитися ще більше.

Гарна новина для ​ЄЦБ полягає в тому, що сектори, найбільше постраждалі від шоку тарифів, також найсильніше реагують на зміни відсоткових ставок, стверджував блог. До них належать машини, автомобілі та ​хімікати.

Виробництво може різко знизитися через тарифи, але сильно зростає у відповідь на зниження вартості позик, стверджували вони.

“Ми виявили, що ця закономірність зберігається приблизно для 60% досліджуваних секторів — що становить приблизно 50% від загального промислового виробництва єврозони та ​загального експорту товарів до США,” — сказали економісти.

(Репортаж ​Балаша Корані; редагування Шерон Сінглтон)

Умови та Політика конфіденційності

Панель конфіденційності

Більше інформації