Заметив, що багато людей не зовсім розуміють, що таке маркет-мейкер у крипті і чому це взагалі важливо. Насправді, це одна з найнедооціненіших частин інфраструктури криптовалютного ринку.

По суті, маркет-мейкер — це ті, хто постійно виставляє заявки на купівлю і продаж, створюючи ліквідність. Коли ти хочеш швидко продати свій BTC або ETH без величезного проскальзування — дякувати саме їм. Вони працюють як мастило для всієї машини, забезпечуючи гладку торгівлю і стабільні ціни.

Для нових проектів це взагалі критично. Уяви: запустився новий токен, але ніхто не торгує, ціна стрибає в різні боки. Інвестори бачать це і йдуть. Маркет-мейкер — це фактично рішення — вони поглиблюють стакан заявок, стабілізують ціни і залучають нормальний торговий обсяг. Плюс репутація серйозного маркет-мейкера може відкрити двері на великі біржі.

Для самих трейдерів виграш очевидний: спреди між bid і ask стають вже, транзакційні витрати падають, можна входити і виходити з позицій без великого впливу на ціну.

У 2025 році ринок маркет-мейкінгу в крипті контролюють кілька великих гравців. DWF Labs — молода, але агресивна компанія, яка за кілька років з 2022 року виросла у серйозного маркет-мейкера. Використовують високочастотну торгівлю, працюють з сотнями проектів від HeyAnon до TON і TRON. Плюс у них венчурний капітал, OTC-торгівля і деривативи.

GSR Markets — це старожил, заснована ще у 2013 році. Працює з майнерами, інституційними інвесторами, проектами. Інвестували у понад 200 блокчейн-протоколів. Jane Street — кількісна торговельна фірма, яка раніше працювала з акціями і облігаціями, але у крипто серйозно розширилася. За даними 2024 року їх крипто-операції утроїлися.

Cumberland працює з 2014 року, фокусується на інституційних клієнтах, пропонує ліквідність по BTC і ETH, плюс опціони і форварди. Bluesky Capital теж з 2014 року, спеціалізується на систематичних торгових стратегиях і HFT. Jump Trading через своє підрозділ Jump Crypto активно розвиває блокчейн-інфраструктуру і бере участь в алгоритмічній торгівлі.

Цікава деталь: кілька з них йшли з американського ринку через регуляторний тиск, але тепер повертаються. Це показує, що ринок все ще розвивається і адаптується.

Загалом, маркет-мейкер — це не просто трейдер із великим капіталом — це інфраструктура, яка робить ринок здоровим і функціональним. Без них криптовалютний ринок був би набагато більш волатильним і неликвідним. Прозорість і дотримання регуляторних вимог будуть ключовими для цих компаній у найближчі роки.