Напружена ситуація на Близькому Сході посилюється, дохідність довгострокових державних облігацій США перевищила 5%

Міжнародна напруженість у Близькому Сході знову загострилася, спричинивши зростання світових цін на нафту. Внаслідок цього 4 травня 2026 року доходність 30-річних державних облігацій США у процесі торгів піднялася вище 5%. Перевищення порогу у 5% для довгострокових облігацій інтерпретують як сигнал ринку: це свідчить про те, що ринок не лише стежить за короткостроковими коливаннями, а й починає турбуватися про майбутню інфляцію та фіскальне навантаження.

За даними електронної торгової платформи Tradeweb, близько 15:00 за східним часом США, доходність 30-річних американських державних облігацій піднялася на 0,06 відсоткових пункту порівняно з попереднім торговим днем, досягнувши 5,02%. У той же час доходність 10-річних облігацій становила 4,44%, а 2-річних — 3,96%, що відповідно зросли на 0,06 і 0,07 відсоткових пункту. Доходність обернено співвідноситься з ціною облігацій: зростання доходності означає падіння цін. Такий рух спостерігається, коли інвестори вважають ризики американських облігацій зростаючими або очікують, що ставки залишатимуться високими протягом тривалого часу.

Безпосереднім фоном для зростання ставок стала ескалація напруженості навколо Ормузької протоки. У той час як США проводили операції для забезпечення проходу суден, що застрягли у протоці, США та Іран застосували силу поблизу протоки, що посилило побоювання щодо ескалації конфлікту. Ормузька протока є ключовим маршрутом для глобального транспортування нафти, тому нестабільність у регіоні миттєво реагує на світові ціни на нафту. Зростання цін на нафту підвищує транспортні та виробничі витрати, що сприяє загальному зростанню цін. Очікування можливої нової хвилі інфляції підштовхнули довгострокові ставки вгору.

Одночасно ринок побоюється, що зростання військових витрат може поглибити фіскальний дефіцит і боргове навантаження США. Довгострокова доходність облігацій зазвичай краще відображає очікування щодо інфляції та фіскальної ситуації на кілька років або десятиліть уперед. Останнім часом ринок став менш оптимістичним щодо фінансового стану США. Оскільки доходність 30-річних облігацій є базовою для 30-річних фіксованих іпотечних кредитів та корпоративних облігацій високої якості, її зростання має значення не лише для фінансового сектору, а й для домашніх кредитів і бізнес-фінансування. Головний інвестиційний стратег банку США Майкл Ханнет у недавньому звіті для інвесторів назвав рівень у 5% для 30-річних облігацій важливою критичною межею, і причина цього — у саме в цьому.

Перспективи монетарної політики також створюють додатковий тиск на ринок облігацій. У контексті можливого заміщення голови Федеральної резервної системи США, ринок фактично очікує низьких шансів на зниження ставок у цьому році. За даними інструменту FedWatch Чиказької товарної біржі, ймовірність збереження або підвищення ставок до грудня становить 96%. Загалом, ринок враховує у цінах ризики, пов’язані з Близьким Сходом, зростання цін на нафту, фіскальним навантаженням і затримкою з зниженням ставок. Якщо ця тенденція триватиме, і геополітичний конфлікт затягнеться або ціни на нафту залишатимуться високими, це може спричинити подальше зростання довгострокових ставок у США.