Нещодавно я занурювався у деякі основи криптовалют, і зрозумів, що багато людей все ще плутають обгорнені токени та прив’язані токени. Вони насправді дуже різні концепції, хоча обидві вирішують реальні проблеми у тому, як ми переміщуємо цінність між блокчейнами.

Дозвольте почати з обгорнутих токенів, оскільки це більш проста концепція. Уявіть, що у вас є Біткоїн, але ви хочете використовувати його в екосистемі Ethereum для отримання доходу на платформах DeFi. Власний блокчейн Біткоїна не підключається безпосередньо до Ethereum, тож ви застрягнете. Саме тут на допомогу приходить обгорнутий Біткоїн (WBTC). В основному, ви надсилаєте свої BTC до кастодіана, який зберігає їх у безпеці, а потім він створює еквівалентну кількість WBTC в Ethereum, яку ви можете фактично використовувати. Це як отримати квитанцію за ваш актив, тоді як оригінал залишається заблокованим. Коли ви хочете повернути свій справжній Біткоїн, ви просто розгортаєте його. Досить елегантне рішення для взаємодії між блокчейнами, хоча воно й вводить певний рівень централізації, оскільки ви довіряєте цьому кастодіану. Та сама концепція застосовується до обгорнутого Ефіру (WETH) і обгорнутого BNB.

Тепер прив’язані токени — це вже цікаво, особливо якщо задуматися, що означає прив’язка у криптовалюті. Прив’язаний токен підтримує фіксоване співвідношення вартості з чимось іншим — зазвичай 1:1. Найвідоміший приклад — USDT, який залишається прив’язаним до долара США. На кожен обіг USDT має бути резерв у доларах, що його підтримує. Саме мета прив’язки — зберігати стабільність і передбачуваність вартості навіть під час шаленої волатильності крипторинків.

Механізм прив’язки базується на резервах, заставі або іноді алгоритмах для підтримки цього співвідношення. USDC працює подібно до USDT, але з більшою прозорістю щодо резервів. Потім є DAI, що є більш цікавим, оскільки він децентралізований — підтримує свою прив’язку за допомогою крипто-застави та смарт-контрактів, а не через компанію, яка тримає доларові резерви. Також є stETH від Lido, який прив’язаний до Ethereum, але представляє ваш застейканий ETH у мережі 2.0.

Що важливо зрозуміти про прив’язку — це те, що вона не гарантується назавжди. У випадку екстремального ринкового стресу прив’язані токени можуть тимчасово втратити свою прив’язку — це називається де-прив’язкою. Це рідко трапляється, але все ж буває. Саме тому резерви, що підтримують стабільні монети, мають велике значення.

Отже, основна різниця: обгорнені токени дозволяють переміщати активи між блокчейнами, зберігаючи їхню початкову цінність і ідентичність. Прив’язані токени створені для підтримки стабільної вартості щодо чогось зовнішнього. Одне вирішує питання взаємодії між блокчейнами, інше — волатильності.

Обидві мають свої недоліки. Обгорнені токени вводять ризик кастодіанства та комісії за обгортання/розгортання. Прив’язані токени вимагають довіри до резервів або алгоритмів і мають ризик де-прив’язки під час ринкових криз. Але чесно кажучи, обидві інновації дуже важливі для функціонування крипторинків. Вже один WBTC має понад 4 мільярди доларів у зафіксованому Біткоїні, що показує, наскільки цінною є ця взаємодія для користувачів.

Якщо ви новачок у крипті, розуміння цих двох концепцій допоможе вам уникнути багато плутанини, коли ви намагаєтеся переміщати активи або шукати стабільну цінність під час ринкових спадів.