Засідання Воша завершено, які важливі сигнали для криптоіндустрії слід враховувати?

Автор: Chloe, ChainCatcher

Федеральний резервний кандидат Вош вчора о 22:00 взяв участь у слуханнях у Сенаті США щодо призначення, що є першим офіційним виступом Вош з січня цього року, коли його висунув Трамп, де він публічно виклав свої погляди на монетарну політику та бачення управління центральним банком.

Раніше Вош подав фінансові документи, що розкривають його інвестиційні плани у криптоіндустрії, він володіє акціями десятків компаній у галузі блокчейну та цифрових активів, його інвестиції охоплюють DeFi-кредитування, децентралізовані деривативи, мережі Layer 1 і Layer 2, прогнози ринків, а також інфраструктуру для платежів у біткоїнах. Тепер, щоб відповідати етичним нормам уряду, він пообіцяв продати більшу частину своїх акцій.

Це слухання має величезне значення: кожне його слово може вплинути на рух ринкової ліквідності.

Основні моменти слухань: як Вош реагує на низку запитань

За попередніми даними Bloomberg, Трамп чітко висловив бажання, щоб новий голова знизив ставки. Вош без сумніву також зіткнеться з низкою питань щодо незалежності ФРС, що перевірить його здатність одночасно заспокоювати Вашингтон і переконати фінансовий ринок у тому, що його політика базується на реальних потребах ринку.

На вчорашньому слуханні головне питання до Воша було: чи зможе він зберегти незалежність під тиском зниження ставок Трампа? Вош чітко відповів, що Трамп ніколи не вимагав від нього обіцяти зниження ставок у певний час, «президент ніколи не просив мене заздалегідь визначити, обіцяти або зафіксувати будь-яке рішення щодо ставки, він не вимагав і не тиснув, і я ніколи не погодився на таке». Щодо питання, чи стане він «марионеткою» Трампа, Вош категорично заперечив, заявивши, що, якщо його підтвердять, він керуватиме ФРС як незалежний діяч.

Однак демократичні сенатори не так легко погоджуються. Сенатор Рубен Гальєго гостро зауважив, що «Wall Street Journal» повідомила, що Трамп у 45-хвилинній розмові з Вошем у Білому домі запитував, чи можна йому довіряти його підтримку зниженню ставок, і пізніше Трамп підтвердив цю інформацію. Гальєго прямо сказав: «Хтось тут бреше — або ви, або президент Трамп». Вош відповів, що журналіст «або має кращі джерела, або потрібно підвищити стандарти новин», але він визнав, що тоді не просив виправити цю інформацію і не реагував на підтвердження Трампа.

Проте вже вранці того ж дня Трамп у інтерв’ю CNBC прямо заявив, що, якщо Вош не знизить ставки, він «відчуватиме розчарування», і додав, що не має наміру тиснути на Міністерство юстиції щодо завершення розслідування проти Джерома Пауелла. Ці слова безсумнівно додали політичної напруги до слухань.

Головний демократ у Сенатському комітеті з банківських справ Елізабет Воррен найжорсткіше критикувала. Вона у вступній промові прямо назвала Воша «неспроможним бути головою ФРС», звинувативши Трампа у спробі зруйнувати незалежність центробанку, щоб у передвиборчий період сприяти короткостроковому економічному зростанню. Воррен також поставила питання щодо результатів виборів 2020 року, тестуючи Воша (який багато років наполягає, що вибори були «фальсифіковані»), і запитала: «Чи програв Трамп у 2020 році?» Вош уникав прямої відповіді, лише зазначивши, що «результати виборів вже підтверджені», намагаючись розділити політичні питання і обов’язки ФРС.

Щодо політичних поглядів, Вош назвав нинішню інфляційну кризу «фатальною помилкою політики» ФРС, зазначивши, що після пандемії ціни зросли на 25–35%, що свідчить про серйозні помилки центробанку. Він закликав до «зміни режиму» — створення нової інфляційної рамки, реформу комунікацій та використання інструментів ставки і балансу активів для боротьби з інфляцією. Однак він уточнив, що під «зміною режиму» він має на увазі «зміни у політичній системі», а не кадрові чистки, і заявив, що не планує звільняти голів регіональних відділень ФРС.

Також Вош висловив незадоволення тим, що деякі члени ФРС раніше робили прогнози щодо майбутніх ставок, назвавши це «занадто передчасним і безкорисним». Він віддає перевагу внутрішнім дебатам на засіданнях, а не слідувати заздалегідь підготовленим сценаріям. Варто зазначити, що Вош не пообіцяв зберегти практику проведення пресконференцій після кожного засідання FOMC, що може призвести до змін у прозорості політики центробанку.

Щодо термінів, республіканець-сенатор Том Тілліс підтримав кандидатуру Воша, але наполягав, що не підтримає призначення, доки Міністерство юстиції не завершить розслідування проти Пауелла. Він закликав: «Давайте закінчимо цю справу, тоді я зможу підтримати вашу кандидатуру».

Проте у слуханнях з’явилися ознаки можливої підтримки з боку деяких демократів. Сенаторка Кетрін Кортеz Масто, яка після обговорення Воша щодо перегляду інфляційних показників висловилася позитивно, сказала: «Сподіваюся, ти маєш рацію», і висловила повагу до його економічних теорій. Сенатор Марк Ворнер, через особисті обставини, не був присутній, але його також вважають потенційним прихильником.

Що це означає для криптовалютного ринку?

Для криптовалютного ринку ця слухання мають значення не лише щодо майбутнього курсу ставок і ліквідності долара, а й щодо того, як ФРС і регуляторна система будуть реагувати на глибше проникнення криптовалют у традиційні фінанси.

Звертає на себе увагу, що Вош під час слухань багато разів наголошував на необхідності збереження незалежності монетарної політики, але не прагне застосовувати ті ж стандарти до банківської політики та регулювання. Це викликало гостру критику Воррен: враховуючи, що родина Трампа вже через такі криптофінансові компанії, як World Liberty Financial, проникла у систему і навіть подала заявку на банківську ліцензію, чи не з’явиться у майбутньому тиск з боку президента або його бізнес-інтересів щодо доступу до кредитних ресурсів, регулювання або кредитних рішень?

Раніше Вош також висловлював намір суттєво скоротити баланс ФРС, що становить 6,7 трильйонів доларів, але досі не оприлюднив конкретних планів. Багато чиновників і аналітиків попереджали його не бути надто радикальним або поспішати. Темп і масштаб скорочення балансу безпосередньо вплинуть на ринкову ліквідність, що є одним із ключових факторів ціноутворення криптоактивів.

Крім того, у Воша є значні інвестиції у цифрові активи. Згідно з його регуляторними деклараціями, його портфель включає акції компаній у сфері децентралізованих фінансів, таких як Solana, Lemon Cash і Flashnet, а також інші фонди з криптовалютним експозицією. Враховуючи правила ФРС, чиновники не можуть мати великі позиції у криптовалютах, тому у разі його затвердження ці активи доведеться продати.

Можна припустити, що голова ФРС із глибокими інвестиціями у криптоіндустрію, навіть якщо його політика не буде безпосередньо регулювати цифрові активи, все одно буде свідчити про те, що керівництво не є чужим цьому новому класу активів. Враховуючи його прагнення до дезрегуляції, а також амбіції щодо реформування моделі економіки і комунікацій ФРС, криптовалютний ринок має підстави бути обережно оптимістичним щодо потенційного нового голови.

Загалом, це слухання, хоча й зосереджене на незалежності ФРС, фактично є відкритим конфліктом між Білим домом, Конгресом і центральним банком щодо меж влади. Вош демонструє політичну тактику, уникаючи відкритої конфронтації з Трампом і одночасно підкреслюючи свою незалежність. Відмовляючись говорити про результати 2020 року і не обіцяючи частіше проводити пресконференції, він залишає простір для невизначеності щодо його незалежності.

За умов опору з боку кількох сенаторів, його шанс отримати підтвердження до завершення терміну Пауелла 15 травня залежить від ходу розслідування Міністерства юстиції, а Трамп вже заявив, що не має наміру йти на поступки. Незалежно від термінів, політичний курс Воша вже сформований: більш орієнтований на стимулювання зростання через політику зниження ставок, «звуження» центрального банку і реформування системи, що може суттєво змінити макросценарій для криптовалют у найближчі роки.