Супертиждень у розпалі: рішення щодо монетарної політики від центрального банку, фінансові звіти гігантів, геополітичні події визначають економічний тренд другого кварталу

陶朱，金色财经

Резюме

Фінансовий ринок зустрічає супертиждень, коли п’ять основних центральних банків зосереджені на засіданнях, важливі економічні дані, а технологічні гіганти оприлюднюють фінансові звіти. Ці економічні дані безпосередньо вплинуть на глобальну економіку та цінову політику активів у другому кварталі.

Після завершення засідання Комітету з відкритого ринку Федеральної резервної системи США (FOMC) у цьому тижні кілька великих технологічних компаній почнуть публікувати фінансові звіти. Загалом ринок вважає, що так званий «супертиждень» вже настав, і тенденції цих даних можуть визначити напрямок світових фондових ринків.

1. Зосереджені засідання п’яти основних центральних банків

1. Банку Японії (28 квітня): залишення ставки без змін

Банк Японії третє засідання поспіль тримав цільову ставку на рівні 0,75%, що відповідає очікуванням ринку.

Очікування реального економічного зростання Японії були знижені. У фінансовому році 2026 він становитиме 0,5%, що на 0,5 п.п. менше попереднього прогнозу; у 2027 — 0,7%, зниження на 0,1 п.п. Враховуючи зростання цін через підвищення цін на нафту та затримки у логістиці, що створює тиск на економіку, рішення утримати ставку без змін було прийнято.

Голова Банку Японії Уедзі Кадзуо зазначив: наразі немає необхідності у негайному підвищенні ставки. Якщо поточний шок пропозиції спричинить ланцюгову реакцію, тоді потрібно буде підвищити ставку.

Головний стратег з валютних операцій у банку Mitsui Sumitomo в Японії Хірофумі Судзукі зазначив, що підтримка підвищення ставки трьома голосами стала несподіванкою, а член комітету з політики Наканава Юсако також підтримала підвищення. В Японії вплив на споживчу довіру вже почався через конфлікт на Близькому Сході, що викликає занепокоєння, і цей вплив, ймовірно, буде поширюватися на ціни. Також на валютному ринку йена залишається під тиском девальвації. Загалом, Банку Японії не залишається іншого вибору, окрім як зберегти тенденцію до підвищення ставки. Якщо ситуація на Близькому Сході стабілізується, очікується, що у червні–липні банк додатково підвищить ставку.

2. Федеральна резервна система США (29 квітня): очікується залишення ставки без змін

ФРС проведе засідання 28–29 квітня, і ринок очікує, що вона втретє поспіль залишить ставку в діапазоні 3,50%–3,75%. Дані CME FedWatch показують, що ринок повністю врахував очікування тривалого утримання ставки.

За даними CME «Спостереження за ФРС», ймовірність залишення ставки без змін у квітні становить 100%. Ймовірність зниження ставки на 25 базисних пунктів до червня — 4,5%, залишення без змін — 95,5%.

Аналітики Barclays у звіті зазначили, що на тлі високої інфляції ФРС, ймовірно, утримає цільовий діапазон федеральних фондів без змін цього тижня, але все ще можливе зниження ставки у цьому році. Аналітики підкреслюють: «У умовах високої невизначеності ФРС схильна залишатися на місці, оскільки сильний попит і високий рівень інфляції підтримують її терплячість, а керівники дають сигнал про зменшення ймовірності швидкого зниження ставки». Вони додають, що якщо інфляція знизиться, то ФРС, ймовірно, отримає достатню впевненість для початку послаблення політики приблизно у вересні. «Ми все ще очікуємо зниження ставки цього року». За даними LSEG, валютний ринок наразі закладає зниження ставки ФРС на 10 базисних пунктів у 2026 році.

3. Банку Канади (29 квітня): очікується залишення ставки без змін

Доджмен Сек’юрітіз прогнозує, що у квітні Банку Канади залишить overnight rate на рівні 2,25%, і ймовірно триматиме його до кінця 2026 року. Вважає, що Банк Канади займе більш збалансований, але все ще обережний підхід, підкреслюючи двонапрямні ризики зростання через підвищення цін на нафту та повторні переговори щодо угоди USMCA, ігноруючи короткострокове зростання інфляції.

Стратег Доджмен Келвін зазначив: «Ми очікуємо, що Банк Канади залишить ставку на рівні 2,25%, і у заяві знову підкреслить обережність. Зростання цін на енергоносії підштовхне Банк Канади до значного підвищення інфляційних очікувань у квітневому звіті про монетарну політику (MPR), але коригування щодо базової інфляції та ВВП будуть помірними. Важливо, що Банк Канади, ймовірно, зазначить про двонапрямні ризики зростання через підвищення цін на нафту і залишить за собою обіцянку ігнорувати короткостроковий вплив інфляції.»

«Ми все ще очікуємо, що Банк Канади триматиме ставку без змін до кінця 2026 року, особливо враховуючи несподіване зниження індексу споживчих цін (CPI) останнім часом. Зростання ставок у недавньому часі, особливо підвищення довгострокових ставок Банку Канади, слід розглядати як передачу очікувань зниження ставок ФРС, а не як точне відображення змін у перспективі. Поточна ціна на ставку у 2,61% у грудні може змінюватися повільніше, ніж швидко коригуватися через один публічний м’який сигнал або комунікацію.»

4. Банку Англії (30 квітня): очікується залишення ставки без змін

Опитування ринку показує, що члени Комітету з монетарної політики Банку Англії, ймовірно, проголосують 8 проти 1 за збереження базової ставки на рівні 3,75%. У попередньому місяці, у березні, голосування було одностайним — 9 проти 0. Загалом вважається, що через високий рівень геополітичної невизначеності, викликаної ситуацією на Близькому Сході, цілком обґрунтовано зберегти ставку без змін.

Проте інвестори припускають, що наприкінці року Банк Англії ймовірно підвищить ставку. 24 квітня ринок вже врахував очікування підвищення на 25 базисних пунктів у липні, а також можливе ще одне підвищення у вересні, і навіть невеликий шанс третього підвищення до кінця року. Хоча голова Банку Англії Ендрю Бейлі попереджає, що такі кроки можуть бути передчасними.

5. Європейський центральний банк (30 квітня): очікується залишення ставки без змін

Стратег з процентних ставок у німецькому комерційному банку Райнер Гюнтерманн у переддень засідання ЄЦБ цього тижня у звіті зазначив, що ЄЦБ ймовірно продовжить уважно стежити за високими цінами на нафту. Оскільки США припинили переговори з Іраном, а ситуація у протоці залишається напруженою, короткостроково ціни на нафту навряд чи суттєво знизяться. «Це змусить ЄЦБ залишатися обережним, але підвищення ставки цього тижня ще зарано.»

2. Важливі економічні дані

1. США

28 квітня оприлюднено індекс споживчих настроїв від Консультаційної ради; 30 квітня — дані за березень щодо замовлень на довгострокові товари, рішення ФРС щодо ставки, ВВП за перший квартал, індекс провідних економічних показників за березень.

2. Китай

30 квітня оприлюднено офіційний PMI виробничого та сфери послуг за квітень.

3. Європа

29 квітня — М3 грошової маси за березень у річному вимірі; 30 квітня — квартальний ВВП, інфляція за квітень, рівень безробіття за березень, засідання ЄЦБ з монетарної політики.

4. Японія

28 квітня — безробіття за березень; 30 квітня — кінцеві дані за березень щодо замовлень на верстати, рішення Банку Японії щодо ставки, роздрібний товарообіг за березень, промислове виробництво за березень.

3. Фінансові звіти гігантів

За даними Huannan Yongchang Securities, цього тижня п’ять із семи «великих американських технологічних гігантів» — Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft і Apple — оприлюднять фінансові результати. Основна тема ринку — чи перетворилися великі капіталовкладення у штучний інтелект у відповідний приріст доходів. Прогнози капітальних витрат Microsoft, Alphabet і Meta на 2026 рік значно зросли порівняно з минулим роком, і ринок уважно стежитиме за прогресом монетизації ШІ. Хоча індекс S&P 500 нещодавно досяг нових максимумів, 84% компаній із оприлюдненими результатами показали кращу за очікуваннями прибутковість, але широта ринку погіршується, і більшість звичайних акцій демонструють слабкий рух.

Внутрішній ринок: BYD, Foxconn, Cambrian, Sinopec, China Merchants Bank та інші лідери готуються оприлюднити квартальні звіти.

4. Геополітична ситуація

Іран і делегація США можуть провести другий раунд переговорів найближчими днями. Іран вже передав США інформацію з проханням зменшити риторику з погрозами, і заявив, що якщо позиція США стане більш поміркованою, то в Ірані більш радикальні сили будуть більш схильні підтримати переговори.

29 квітня о 15:00 по всій країні пройде масштабний марш, що демонструє силу держави.

Підсумки

Отже, цей супертиждень чітко визначив короткостроковий тренд глобальних фінансових ринків: високі ставки залишатимуться домінуючим фактором у формуванні цін активів.

Дані фінансових звітів гігантів і геополітична ситуація стануть ключовими драйверами подальших коливань економіки та ринків, тому інвесторам слід зосередитися на монетарній політиці центральних банків, реалізації прибутку у секторі ШІ, ризиках геополітичної напруженості, коливаннях цін на нафту тощо.